Bitcoin兌日元大跌 投資者套利交易引發市場波動
近期，Bitcoin（BTC）在東京交易所 bitFlyer 上的價格出現了顯著波動。以日元計價的Bitcoin價格下跌近15%，遠超以美元計價的價格下跌幅度，后者在國際交易所中下跌了11%。據 Coingecko 數據顯示，bitFlyer 的交易量在24小時內增長了241%，突破了2.2億美元大關。
日元的大幅升值是此次Bitcoin價格下跌的重要原因之一。上周，日本央行宣布加息0.25%，導致日元走強。加息使得日元對投資者更具吸引力，導致包括Bitcoin在內的風險資產價格下跌。
周一東京開盤后，Bitcoin的跌幅進一步擴大，亞洲股市也隨之下跌。日本東證100指數錄得自2011年以來的最差表現，日經225指數下跌12.4%。與此同時，crypto期貨交易員經歷了自3月份以來最糟糕的一天，追蹤crypto的期貨合約在過去24小時內被清算超過10億美元。
過去三周，日元兌美元匯率上漲近10%。作為全球第三大儲備貨幣，日元的升值引發了套利交易的平倉。套利交易是一種交易策略，投資者以低利率借入日元，并投資于回報率較高的資產。當日本央行加息時，這種交易的利潤減少，導致投資者平倉。
SOFA.org 的 Insights 主管 Augustine Fan 表示：“套利交易的平倉是宏觀交易停止的征兆，我們已經看到各種資產類別的大幅波動，對沖基金被迫減少頭寸以保護損益。”Fan 還補充道：“日本一直是美元日元多頭和日經指數多頭頭寸的盈虧收入來源，解除這些主要來源可能表明風險情緒非常悲觀，并會降低未來的風險偏好。”
盡管市場目前處于動蕩之中，一些分析師仍對未來持樂觀態度。Metalpha 分析師 Lucy Hu 表示：“近期價格下跌是由于日本經濟政策大范圍收緊，央行的鷹派立場意外轉向加息。美國疲軟的宏觀數據讓投資者擔心經濟衰退的可能性。”她補充道：“盡管美聯儲9月降息的消息尚未得到官方確認，但市場已經開始反思這一事件，我們應該預計隨著宏觀環境的改善，Bitcoin價格將會回升。”
與大多數高利率國家不同，日本在過去17年一直維持零利率或負利率，并在過去8年維持負利率。這一政策在2024年3月發生了變化，日本央行進行17年來的首次加息。長期維持低利率的結果之一是日元走弱，截至2024年7月，日元兌美元匯率觸及30年的低點。
低利率政策使得日元借貸非常便宜，投資者利用這一點進行套利交易，借入日元并投資于回報率更高的資產（如美元或歐元資產）。當日本央行加息時，套利交易的利潤減少，投資者平倉這些交易，導致日元走強和資產價值下降。