剛剛完成5000萬美元的Morpho是一個創新的DeFi借貸協議。

根據DeFiLlama數據，Morpho的總鎖倉量(TVL)已達到了14億美元，借款量(Borrowed)也有8億8千萬多美元，總融資更是達到了6800萬美元。

所以，無論用戶是直接使用Morpho，或是將資產存入compound后獲得的cToken存入Morpho，其都是可以正常獲得貸方APY的。同樣的，當匹配到借款人后，二者都將獲得改進后的P2PAPY，該APY高于貸方APY，同時又低于借方APY，這對雙方都是更好的激勵。

如果匹配失敗，Morpho會利用基礎協議的流動性池作為回退機制，以確保供應者和借款人的需求都能得到滿足。MorphoDAO通過p2pIndexCursor參數在基礎協議的LendingAPY和BorrowingAPY之間選擇P2P利率。

Morpho優化器協議會自動代表用戶累計基礎協議分發的獎勵，這意味著用戶可以像直接使用基礎協議一樣領取獎勵。此外，Morpho優化器還會向其用戶分發自身的Morpho獎勵，以進一步激勵用戶。

此外，Morpho還與現有的DeFi借貸協議（如Compound和Aave）無縫集成，保持相同的流動性和安全特性。這一點本質上意味著Morpho的業務是以Aave和Compound作為資本緩沖池，通過匹配來為存借用戶提供利率優化服務。用戶無需擔心流動性問題，可以隨時進行借貸操作。Morpho進化之路：MorphoBlue

之前，Morpho的初始版本MorphoOptimizer在Compound和Aave上運行，以提高其利率模型的效率。但因此，MorphoOptimizer的增長受到當前底層借貸池設計的限制，因嚴重依賴其DAO和受信任的承包商來每天監控和更新數百個風險參數或升級大型智能合約。

轉型之后，Morpho推出了MorphoBlue。

每個MetaMorpho保險庫都可以通過向具有不同抵押資產和不同參數的市場存入資金來滿足具有不同風險狀況的用戶的需求。

換句話說，MetaMorpho支持在一個無需信任且高效的原語MorphoBlue上創建任何借貸體驗，例如Aave、Compound、Spark、Flux及其所有分叉。MORPHOTokens

MorphoTokens（MORPHO）是Morpho協議的治理Tokens。MorphoDAO由持有MORPHOTokens的持有人和代理人組成，負責治理Morpho協議。治理系統使用加權投票系統，持有的MORPHOTokens數量決定投票權重。

持有者可以對協議的變更進行投票，包括智能合約的部署和所有權、啟用或關閉Morpho優化器和MorphoBlue的費用開關、前端托管Decentralization以及治理DAO金庫。

截至2024年6月，MORPHO分布如下：

此外，持有Tokens的用戶可以享受協議內的獨特功能和特權。例如，Tokens持有者可以獲得更高的借貸利率、更低的手續費或者優先參與新功能測試等。這些特權和功能增加了Tokens的實際使用價值，即使在沒有市場價格的情況下，也能為用戶帶來實際的利益。未來展望

之前也有許多人發問，Morpho會是Aave的潛在對手嗎，會成為DeFi借貸的三大巨頭之一嗎？

這些問題的提出就足以證明Morpho的潛力。

MorphoBlue的推出是可能對Aave造成威脅：雖然Aave具備強大的市場份額和用戶基礎，但Morpho通過其靈活和高效的解決方案，有可能吸引更多用戶轉向其平臺。另一方面，Aave也有能力構建類似Morpho的利率優化功能，以滿足用戶需求，并保持其市場地位。

況且，Morpho在借貸市場中已經顯示出強勁的業務增長勢頭，特別是在其推出MorphoBlue后。

MorphoBlue通過開放借貸市場，允許任何人基于該協議創建借貸市場，選擇抵押物、借貸資產、預言機、借貸比率（LTV）和清算比率（LLTV）等。這種靈活性和高效性為用戶提供了更豐富的市場選擇，符合Decentralization金融（DeFi）的自由市場原則。

此外，Morpho已經積累了14億美元的資金管理量，雖然還不能算接近Aave70億美元的級別，但這些資金目前集中在利率優化器功能中，但有許多途徑可以將它們導入新功能。

MorphoTokens預算充足且靈活，能夠在前期通過補貼吸引用戶。Morpho的平穩運行歷史和資金量讓其在安全性和品牌上有了一定積累，增加了用戶信任。

總而言之，Morpho作為一個創新的DeFi借貸協議，有著足夠的市場潛力和技術優勢。但要在激烈的DeFi市場中脫穎而出，Morpho需要持續創新，同時注重用戶體驗和市場教育，確保安全性和穩定性，并建立有效的治理機制。Morpho才能在未來DeFi生態系統中占據一席之地？讓我們拭目以待。

參考鏈接：

https://mint-ventures.medium.com/will-rapidly-growing-morpho-become-a-formidable-challenger-to-aave-6ea3cbffad1d

https://docs.morpho.org/morpho-blue/tutorials/track-rates/

https://en.thebigwhale.io/article-en/morpho-the-killer-app-for-decentralised-finance