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2024年8月5日，這一天絕對(duì)能在幣圈史上名留青史，Bitcoin從58000最多跌至48800，單日跌幅約9000點(diǎn)，最大跌幅16%，而以太幣則下跌更為嚴(yán)重，高達(dá)21%。其他山寨幣種更是慘不忍睹，整體Crypto市場(chǎng)市值24小時(shí)內(nèi)下跌14%。

頭部做市商更是接連巨額賣幣，像是Jump不斷拋貨，目前96%的資產(chǎn)皆為穩(wěn)定幣;GSR、Wintermute相關(guān)錢包也接連被偵測(cè)到往CEX轉(zhuǎn)移Tokens。

不只幣圈遭血洗，日本股市也遭逢史詩(shī)級(jí)爆跌，日經(jīng)指數(shù)下跌12%，兩次觸發(fā)熔斷;韓國(guó)股市下跌約9%。

全球風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)大跌原因可能與日本升息、預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。

日本升息影響：由于日本長(zhǎng)期處于低利率甚至是負(fù)利率的情形之下，使得日?qǐng)A借貸成本極低，有許多交易者以低利率借入日?qǐng)A，將其兌換成美元并用其購(gòu)買美國(guó)股票。

而近期日本宣布升息，使得借貸成本提高，同時(shí)也導(dǎo)致日?qǐng)A/美元匯率大幅走強(qiáng)，使得借出日?qǐng)A買美股的交易員他們不僅必須為借入的日?qǐng)A支付更高的利息，而且現(xiàn)在還面臨巨大的外匯損失。他們持有的美元資產(chǎn)可能不足以償還借入的日?qǐng)A。

這將導(dǎo)致他們賣出手上的美股部位獲得美元，并對(duì)喚回日?qǐng)A并償還債務(wù)，也導(dǎo)致美股面臨短期的拋售壓力。

預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退：美國(guó)7月失業(yè)率從上個(gè)月的4.1%攀升至4.3%，高于預(yù)期的4.1%，創(chuàng)2021年10月以來(lái)新高，也引發(fā)了陷入經(jīng)濟(jì)衰退的隱憂。高盛更將未來(lái)一年美國(guó)遭遇經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)從15%上升至25%。

目前市場(chǎng)利空消息環(huán)伺，究竟這波下跌會(huì)到什么時(shí)候？我們現(xiàn)在處于市場(chǎng)何種位階？我們可以抄底了嗎？一起跟隨WOOXresearch來(lái)看看。

資金費(fèi)率：多個(gè)主流幣種資費(fèi)為負(fù)數(shù)

為了維持合約價(jià)格與其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格之間的平衡而設(shè)立的。這種費(fèi)率通常應(yīng)用于永續(xù)合約，它促成了多空雙方交易者之間的資金流動(dòng)，使得合約價(jià)格能夠更接近標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)格。

當(dāng)永續(xù)合約的價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)偏差時(shí)，交易所會(huì)透過(guò)調(diào)整資金費(fèi)率來(lái)鼓勵(lì)多頭或空頭向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用，以期合約價(jià)格能回到標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格水平。

在市場(chǎng)呈現(xiàn)看漲趨勢(shì)時(shí)，資金費(fèi)率通常會(huì)呈正值，并隨時(shí)間增加，這時(shí)多頭需要向空頭支付資金費(fèi)率。

相對(duì)地，在市場(chǎng)看跌的情況下，資金費(fèi)率通常為負(fù)，此時(shí)由空頭向多頭支付費(fèi)用。這一機(jī)制有助于保證合約交易的公平性與市場(chǎng)的穩(wěn)定。

可以在下圖看到，原先資金費(fèi)率在4/12前大多都維持在50%APR以上(多方向空方支付)，Tokens市場(chǎng)情緒高昂，多軍氣勢(shì)旺盛，當(dāng)時(shí)幣價(jià)也在階段性高點(diǎn)，為70000美元。

而在4/12之后，隨著B(niǎo)itcoin下跌，資金費(fèi)率也回歸到中性，甚至負(fù)利率，也代表市場(chǎng)情緒重整回歸平穩(wěn)。

在7月上旬，隨著幣價(jià)攀升資金費(fèi)率又再次上升，以事后來(lái)看，又是一次階段性的高點(diǎn)，目前多個(gè)幣種資金費(fèi)率為負(fù)，市場(chǎng)回歸于冷靜、甚至是悲觀情形。

Ahr999指標(biāo)：落在定投區(qū)間，但數(shù)據(jù)更新不即時(shí)，或已到達(dá)抄底線

該指標(biāo)隱含了Bitcoin短期定投的收益率及Bitcoin價(jià)格與預(yù)期估值的偏離度。

當(dāng)AHR999指數(shù)低于0.45時(shí)，就可以抄底；

當(dāng)AHR999指數(shù)在0.45到1.2之間時(shí)，則適合進(jìn)行定投；

當(dāng)AHR999指數(shù)高于1.2時(shí)，幣價(jià)已經(jīng)相對(duì)較高，不適合操作。

從長(zhǎng)期來(lái)看，Bitcoin價(jià)格與區(qū)塊高度呈現(xiàn)出一定的正相關(guān)。借助定投方式的優(yōu)勢(shì)，用戶可以控制短期定投成本，使其大部分時(shí)間位于Bitcoin價(jià)格之下。

目前Ahr999指標(biāo)為0.67，落在0.45~1.2之間的定投區(qū)間，但當(dāng)前數(shù)據(jù)停留在Bitcoin價(jià)格58114，撰文時(shí)價(jià)格約為52500美元，價(jià)格更低，代表Ahr999指標(biāo)將會(huì)比0.67更低，更適合抄底。