在市值最大的10種crypto中，Ethereum（ETH）近期表現最為疲軟，過去一周其價值下跌約12%。這種趨勢在近期更為明顯，8月10日更是下滑了3.9%。

加密分析師二重九（Duo Nine）對Ethereum的未來表示擔憂，認為其可能正在經歷“消亡”的過程。他指出，ETH在與Bitcoin和Solana的比較中顯得格外遜色，這引發了對其生存能力的重大質疑。

Duo Nine表示：“Bitcoin和Solana的強勁表現讓我們不得不認真思考Ethereum的未來。Ethereum的極端支持者似乎正在對其潛力失去信心。”

分析師將Ethereum的下滑部分歸因于所謂的“XLM詛咒”，即網絡的高效與低成本未能有效提升Tokens價值。他指出，若網絡交易快速且費用低廉，Tokens便缺乏上漲的動力。

此外，Layer 2解決方案如Arbitrum的引入，雖然在技術上提升了交易效率，卻可能對ETH的市場價值產生負面影響。ETH作為GasTokens的需求減少，進一步削弱了其相關性與價值。

Duo Nine還批評了Ethereum當前的經濟模式，認為其導致Tokens供應膨脹，以應對交易費用不足的問題。他指出：“ETH需求如此低，以至于不得不重新創造Tokens。正通脹率是看跌信號，原因在于Ethereum的擴展策略使其變得極其便宜。”

他進一步表示，Ethereum的應用場景面臨挑戰，若ETH不再作為GasTokens，其價格將面臨崩潰的風險。

來自Solana等其他山寨幣的競爭加劇了Ethereum的困境。分析師質疑，Ethereum大幅降低費用是否為戰略失誤，因為保持足夠的需求來支撐降低的費用相當困難。

根據Glassnode的數據，Ethereum的活躍地址數量波動明顯。盡管在上月底增加了超過455,000個地址，但目前已降至429,000個，顯示出用戶信任可能正在減弱。此外，Ethereum的未平倉合約在短時間內下跌了3.6%，反映出市場參與者的謹慎情緒。