Coin Metrics：2024年第四季度Mining數(shù)據(jù)深度解析
作者：MatíasAndrade來(lái)源：CoinMetrics翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)
2024年第四季度網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)報(bào)告：Mining數(shù)據(jù)特別分析關(guān)鍵要點(diǎn)
2024年Bitcoin減半對(duì)礦工盈利能力產(chǎn)生了重大影響，雖然每terahash(TH/s)Mining算力的BTC收入大幅下降，但最近Bitcoin價(jià)格飆升至超過(guò)105,000美元部分抵消了這一影響。
公開(kāi)交易的Bitcoin礦業(yè)公司股票表現(xiàn)出比Bitcoin價(jià)格波動(dòng)更高的波動(dòng)性。資產(chǎn)負(fù)債表更強(qiáng)勁、Mining設(shè)備更高效的公司（如Hut8、Bitdeer和CoreScientific）表現(xiàn)優(yōu)于同行。
對(duì)Bitcoin網(wǎng)絡(luò)ASIC硬件分布的分析顯示，Mining硬件主導(dǎo)地位發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變。目前，市場(chǎng)主要由S19系列機(jī)器占據(jù)主導(dǎo)，反映出Mining硬件效率改進(jìn)的快速步伐，運(yùn)營(yíng)商不斷升級(jí)設(shè)備以保持競(jìng)爭(zhēng)力。
展望未來(lái)，Bitcoin礦工在適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)調(diào)整、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和利用技術(shù)進(jìn)步方面的能力，將對(duì)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力至關(guān)重要。引言
全球BitcoinMining行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成一個(gè)復(fù)雜且地理上分布廣泛的產(chǎn)業(yè)。礦工們不斷尋找最有利的條件來(lái)支持其高能耗的運(yùn)營(yíng)。與理想化的“無(wú)邊界、全天候運(yùn)行的Crypto網(wǎng)絡(luò)”愿景不同，實(shí)際情況是，BitcoinMining活動(dòng)對(duì)區(qū)域能源政策、氣候條件甚至文化偏好高度敏感。
本文將深入探討全球BitcoinMining行業(yè)的變化模式和趨勢(shì)。通過(guò)對(duì)Bitcoin算力和Mining難度數(shù)據(jù)的詳細(xì)分析，我們將揭示Mining算力的分布及其隨時(shí)間的演變，并利用CoinMetrics數(shù)據(jù)提供的獨(dú)特洞見(jiàn)。減半回顧
Bitcoin生態(tài)系統(tǒng)中最重要的事件之一是定期將區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半，最近一次減半發(fā)生在2024年4月。這一備受期待的事件大約每四年發(fā)生一次，將Bitcoin礦工獲得的獎(jiǎng)勵(lì)減少一半，從而有效減少進(jìn)入流通的新BTC供應(yīng)量。
正如預(yù)期的那樣，2024年減半對(duì)BitcoinMining行業(yè)產(chǎn)生了重大影響。我們對(duì)Mining難度調(diào)整的分析（如下圖所示）顯示，在減半之前的幾個(gè)月里，由于礦工競(jìng)相在減產(chǎn)前最大化他們的獎(jiǎng)勵(lì)，難度急劇上升。
Bitcoin減半事件正在影響估值，因?yàn)橥顿Y者既考慮了Mining獎(jiǎng)勵(lì)的減少，也考慮了之前減半后價(jià)格上漲的歷史模式。最后，許多礦工在Crypto寒冬期間持有他們開(kāi)采的Bitcoin，本質(zhì)上是對(duì)Bitcoin價(jià)格的杠桿操作。隨著B(niǎo)itcoin價(jià)值的上升，這些資產(chǎn)大幅升值，增強(qiáng)了他們的財(cái)務(wù)狀況。
值得注意的是，這些股票除了面臨Bitcoin價(jià)格波動(dòng)之外，還面臨著獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)。能源成本、設(shè)備陳舊和監(jiān)管問(wèn)題可能會(huì)對(duì)其表現(xiàn)產(chǎn)生重大影響。此外，采礦業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，即使在Bitcoin價(jià)格上漲的環(huán)境下，利潤(rùn)率也可能受到壓力，這可能導(dǎo)致采礦業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)和整合。
結(jié)論
2024年減半事件將礦工獎(jiǎng)勵(lì)減少了50%，這對(duì)全球Bitcoin礦工的盈利能力和運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了重大影響。雖然每太算力BTC計(jì)價(jià)的收入立即下降，但最近Bitcoin價(jià)格的飆升幫助抵消了部分負(fù)面影響，使礦工能夠保持一定程度的盈利能力。然而，該行業(yè)在適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)程序化供應(yīng)調(diào)整方面仍面臨挑戰(zhàn)。
隨著B(niǎo)itcoin生態(tài)系統(tǒng)的不斷發(fā)展，采礦業(yè)需要展現(xiàn)出韌性、適應(yīng)性以及優(yōu)化運(yùn)營(yíng)的敏銳眼光，以保持領(lǐng)先地位。