Messari：PayFi生態(tài)項(xiàng)目全覽
作者：AustinWeiler，Messari協(xié)議研究分析師；編譯：0xjs@金色財經(jīng)
PayFi生態(tài)系統(tǒng)可以看作是一個六層技術(shù)堆棧，最初由HumaFinance提出，每層都發(fā)揮著不同的作用，以促進(jìn)高效合規(guī)的支付金融解決方案。OpenPayFi堆棧為跨明確定義的層進(jìn)行協(xié)作提供了藍(lán)圖，同時保持了開放性和靈活性。
這種方法的靈感來自互聯(lián)網(wǎng)早期，當(dāng)時網(wǎng)絡(luò)是孤立、封閉且無法通信的。OSI模型（七層框架）的引入實(shí)現(xiàn)了可組合性和互操作性，為如今全球可訪問的無數(shù)創(chuàng)新鋪平了道路。同樣，OpenPayFi堆棧旨在為支付金融建立一個模塊化、開放的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，加速采用并實(shí)現(xiàn)新的用例，而無需每個生態(tài)系統(tǒng)參與者都在同一基礎(chǔ)設(shè)施下運(yùn)營。PayFi六層堆棧及項(xiàng)目詳解1、交易層
PayFi堆棧的基礎(chǔ)確保了高吞吐量、低交易成本和快速結(jié)算——這是有效支付處理的基本屬性。Solana和Stellar等Blockchain平臺針對這些要求進(jìn)行了優(yōu)化，提供了SolanaPay和Stellar支付平臺等解決方案來提高支付效率。
Solana
Solana的高性能、高可擴(kuò)展架構(gòu)使其非常適合PayFi。該網(wǎng)絡(luò)每秒最多可處理65,000筆交易(TPS)，每筆交易的成本通常為0.0024至0.048美元。這種效率可實(shí)現(xiàn)近乎即時的結(jié)算時間，這對于零售支付、電子商務(wù)交易和實(shí)時現(xiàn)金流管理等高頻用例至關(guān)重要。Solana通過其獨(dú)特的并行交易處理實(shí)現(xiàn)這一性能，該處理允許同時驗(yàn)證多筆交易——消除網(wǎng)絡(luò)瓶頸并確保隨著采用率的提高而保持一致的可擴(kuò)展性。
Solana還支持無需許可、無邊界的基礎(chǔ)設(shè)施，允許開發(fā)人員無需中心化批準(zhǔn)即可構(gòu)建和部署支付應(yīng)用程序。這促進(jìn)了全球市場的創(chuàng)新，消除了對中介機(jī)構(gòu)的需求，降低了成本并提高了企業(yè)和個人的可訪問性。Solana通過支持跨境支付，為全球PayFi解決方案提供了理想的框架。
SolanaPay是一種通用的商業(yè)支付開源框架，可促進(jìn)商家與消費(fèi)者之間的直接交易，也是Solana生態(tài)系統(tǒng)對PayFi貢獻(xiàn)的核心組成部分。SolanaPay支持USDC等穩(wěn)定幣和其他Solana原生SPLTokens，可實(shí)現(xiàn)低成本、實(shí)時支付，消除傳統(tǒng)信用卡系統(tǒng)帶來的延遲和高額費(fèi)用。SolanaPay的功能包括：
直接、透明的支付：商家?guī)缀蹩梢粤⒓词盏礁犊睿瑹o需第三方參與，并可以追蹤所有交易。
與電子商務(wù)的集成：SolanaPay通過Helio與Shopify等平臺集成，允許企業(yè)以最少的設(shè)置接受穩(wěn)定幣進(jìn)行在線購買。
錢包互操作性：它支持各種基于Solana的錢包（即Phantom、Solflare等），確保用戶可以使用他們喜歡的工具進(jìn)行交易。
除了方便支付之外，Visa、PayPal、Stripe和Circle等主要金融機(jī)構(gòu)還建立了Solana集成，以加強(qiáng)PayFi生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的流動性，確保商家和消費(fèi)者能夠獲得穩(wěn)定幣。Solana與PayPal的集成是為了提高PYUSD交易的速度、可擴(kuò)展性、可訪問性和成本。這種集成提高了PYUSD交易的效率，旨在擴(kuò)大其在各個平臺上的采用，促進(jìn)Solana生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。所有這些集成都利用Solana的低交易成本和可擴(kuò)展性，為新的金融模式奠定了基礎(chǔ)，包括鏈上信用系統(tǒng)和可編程支付。
Solana生態(tài)系統(tǒng)中其他與支付相關(guān)的創(chuàng)新包括Blockchain鏈接(blinks)。Blinks是Solana引入的一項(xiàng)功能，可將鏈上操作轉(zhuǎn)換為可共享的鏈接，讓用戶無需離開當(dāng)前的應(yīng)用程序或網(wǎng)頁即可直接從各種平臺執(zhí)行Blockchain交易。這項(xiàng)創(chuàng)新是SolanaActions的一部分，這些API可促進(jìn)SolanaBlockchain上的交易。Blinks已集成到各種平臺中，包括社交媒體和電子商務(wù)網(wǎng)站，可實(shí)現(xiàn)直接從社交媒體時間線購買NFT、交換Tokens和質(zhì)押SOL等活動。
Solana的基礎(chǔ)設(shè)施改進(jìn)了現(xiàn)有系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)了以前不可能實(shí)現(xiàn)的新用例。通過支持可編程信貸、微交易和價值交換等創(chuàng)新，Solana使開發(fā)人員能夠創(chuàng)建金融原語，從而擴(kuò)大資本獲取渠道、減少結(jié)算延遲并推動各行各業(yè)采用數(shù)字支付。
總而言之，Solana的高吞吐量、可擴(kuò)展性和低成本交易使其成為PayFi生態(tài)系統(tǒng)中支付解決方案的支柱。其去中心化且對開發(fā)人員友好的基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)了創(chuàng)新，使Solana成為構(gòu)建可擴(kuò)展的全球支付應(yīng)用程序和推動鏈上金融未來的自然選擇。
Stellar
Stellar成立于2014年，是經(jīng)過驗(yàn)證的Blockchain，針對全球支付進(jìn)行了優(yōu)化，非常適合PayFi生態(tài)系統(tǒng)中的交易層。Stellar的交易速度快（5秒內(nèi)處理付款），交易費(fèi)用低廉（平均0.00005美元），使其成為一種經(jīng)濟(jì)高效且可擴(kuò)展的跨境支付解決方案。Stellar支持直接的點(diǎn)對點(diǎn)交易，同時簡化了貨幣兌換，這在傳統(tǒng)系統(tǒng)成本高昂且效率低下的匯款和新興市場中尤其有效。
Stellar的一個主要優(yōu)勢是其資產(chǎn)Tokens化功能，該功能允許用戶將資產(chǎn)數(shù)字化，從國家貨幣到貴金屬等商品。這使得各方之間能夠進(jìn)行快速、廉價的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，甚至跨越國界或貨幣。錨點(diǎn)（Anchors）是Stellar的特定術(shù)語，指將Stellar網(wǎng)絡(luò)連接到傳統(tǒng)金融系統(tǒng)（如金融機(jī)構(gòu)或金融科技公司）的入/出金通道，通過彌合Blockchain與傳統(tǒng)金融之間的差距來提高可訪問性。
與Stellar相輔相成的是Stellar支付平臺(StellarDisbursementPlatform，SDP)，這是一種開源批量支付解決方案。SDP支持單次操作最多10,000筆交易，幾乎即時結(jié)算資金，全天候運(yùn)營。它還通過短信邀請創(chuàng)建錢包，簡化了收款人入門流程。通過與MoneyGram等公司的整合，SDP將數(shù)字資產(chǎn)與法定貨幣聯(lián)系起來，實(shí)現(xiàn)實(shí)時工資單、人道主義援助和供應(yīng)商付款支付。
2024年3月推出的Stellar智能合約平臺Soroban是該網(wǎng)絡(luò)的又一進(jìn)步，使其能夠在PayFi堆棧上托管智能合約。Soroban為Stellar增加了可編程性，允許開發(fā)人員構(gòu)建可擴(kuò)展的dapp，以自動化復(fù)雜的財務(wù)流程。借助Soroban，Stellar現(xiàn)在支持DeFi協(xié)議、DEX(DEX)和其他金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品以前限制了網(wǎng)絡(luò)的功能。這些工具允許開發(fā)人員在PayFi堆棧的應(yīng)用程序?qū)由蟿?chuàng)建dapp。
通過結(jié)合其作為以支付為中心的Blockchain的公認(rèn)作用、智能合約和SDP的批量支付功能，Stellar具有獨(dú)特的優(yōu)勢，可以成為PayFi生態(tài)系統(tǒng)交易層的關(guān)鍵基礎(chǔ)貢獻(xiàn)者。Stellar基礎(chǔ)設(shè)施為全球支付金融提供了更安全、更高效、更具成本效益的解決方案，同時為創(chuàng)新金融原語鋪平了道路，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)系統(tǒng)的缺陷。2、貨幣層（CurrencyLayer）
PayFidapps的貨幣層主要建立在USDC上，在某些情況下也會使用PYUSD和USDP。新的PayFidapps可以整合其他主要穩(wěn)定幣，例如USDT和USDM，未來預(yù)計還會整合其他非美元選項(xiàng)，例如EURC、XSGD、GYEN和HKDR。與不同國家貨幣掛鉤的多種穩(wěn)定幣的可用性增強(qiáng)了出入金通道的可訪問性，從而實(shí)現(xiàn)了除美元支持的兌換之外的更多靈活支付選項(xiàng)。這支持國際交易和Crypto到法定貨幣的結(jié)算，提高了全球Blockchain交易的可實(shí)現(xiàn)性。
2024年，穩(wěn)定幣的月度轉(zhuǎn)賬量增長了148%，從1萬億美元增至2.6萬億美元。2024年12月，轉(zhuǎn)賬量份額與穩(wěn)定幣市值分布相反，USDC占轉(zhuǎn)賬量的55%，而USDT占39%。雖然穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量的增加可以歸因于多種因素，但USDC相對于其市值的轉(zhuǎn)賬量份額較大，這表明它在需要大量轉(zhuǎn)賬活動的dapp中更頻繁地使用。相反，USDT相對于其市值的轉(zhuǎn)賬量份額較低，這可能表明它主要用作價值存儲。這些趨勢凸顯了USDC作為需要大量微交易的應(yīng)用程序的基礎(chǔ)穩(wěn)定幣的潛力。這符合PayFi應(yīng)用程序的需求，這些應(yīng)用程序嚴(yán)重依賴此類交易模式，凸顯了USDC適用于PayFi基礎(chǔ)設(shè)施堆棧的貨幣層。
除了穩(wěn)定幣為PayFidapps提供交換媒介之外，Portal和Perena等基礎(chǔ)設(shè)施提供商還確保穩(wěn)定幣資產(chǎn)的管理。Portal專注于通過利用基于Blockchain的資產(chǎn)連接傳統(tǒng)和去中心化金融系統(tǒng)來幫助用戶進(jìn)行交易的基礎(chǔ)設(shè)施。
Portal
Portal提供錢包基礎(chǔ)設(shè)施和Web3接口，幫助合作伙伴在其應(yīng)用上啟用Web3功能。其SDK允許合作伙伴通過移動或桌面瀏覽器連接到協(xié)議和去中心化應(yīng)用程序。Portal使用多方計算(MPC)加密技術(shù)，提供無需助記詞的嵌入式錢包，從而增強(qiáng)安全性和用戶可訪問性。
Portal還支持穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施，支持創(chuàng)建美元穩(wěn)定幣賬戶。這些賬戶允許用戶以數(shù)字美元形式接收、存儲和消費(fèi)財富，尤其是在新興市場。Portal的基礎(chǔ)設(shè)施支持Visa支持的實(shí)體和虛擬信用卡等功能，用于在本地消費(fèi)穩(wěn)定幣，以及便于將數(shù)字美元兌換成當(dāng)?shù)刎泿诺膱鐾饨鉀Q方案。Portal支持DeFiswap、NFT游戲和跨境支付等用例。Portal已與交易所、金融科技公司和開發(fā)商合作，以促進(jìn)Web3的加入和集成，同時擴(kuò)大全球用戶的穩(wěn)定幣可訪問性。
Perena
Perena是SolanaBlockchain上的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施提供商，致力于為穩(wěn)定幣創(chuàng)建統(tǒng)一且流動的生態(tài)系統(tǒng)。它解決了穩(wěn)定幣市場流動性分散和資本使用效率低下等挑戰(zhàn)。Perena產(chǎn)品的核心是Numéraire，這是一種與主要穩(wěn)定幣集成的多交換穩(wěn)定幣，包括USDT、USDC和PYUSD。Numéraire(Beta)是一種自動化做市商(AMM)，可以創(chuàng)建和交換穩(wěn)定幣，旨在最大限度地提高資本效率，同時保護(hù)用戶免受MEV攻擊。
Perena創(chuàng)新地使用了分層抵押債務(wù)頭寸(CDP)系統(tǒng)，可以鑄造由Tokens化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)收益支持的合成穩(wěn)定幣。這種方法旨在將穩(wěn)定幣互換轉(zhuǎn)化為流動的合成美元，從而彌合DeFi原則與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)之間的差距。Perena致力于在Solana網(wǎng)絡(luò)中構(gòu)建一個可擴(kuò)展、流動的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)。3、托管層
這一層解決了數(shù)字資產(chǎn)的安全存儲和管理問題，這對于PayFi至關(guān)重要。機(jī)構(gòu)級托管解決方案由Fireblocks、Cobo和Copper等公司提供。這些平臺提供的功能包括資產(chǎn)的多方控制、違約時資產(chǎn)清算的安全協(xié)議以及細(xì)粒度的賬戶管理控制。這種復(fù)雜的托管解決方案對于機(jī)構(gòu)用戶來說至關(guān)重要，而且隨著自托管錢包技術(shù)的進(jìn)步，零售和小型企業(yè)用戶越來越多地可以使用這種解決方案。4、合規(guī)層
在現(xiàn)實(shí)世界的支付中使用穩(wěn)定幣的一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)是確保遵守法規(guī)，特別是反*洗*錢(AML)實(shí)踐。資產(chǎn)在錢包和Blockchain之間轉(zhuǎn)移的無需許可性質(zhì)使追蹤*非*法活動變得復(fù)雜，從而產(chǎn)生了監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以駕馭的盲點(diǎn)。此外，許多Crypto支付系統(tǒng)的中心化結(jié)構(gòu)引入了托管風(fēng)險、法定結(jié)算集成效率低下以及服務(wù)能力有限。
為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，Chainalysis、Elliptic和TRMLabs等公司提供了先進(jìn)的反*洗*錢解決方案，以提高監(jiān)控和跟蹤能力。同樣，PolyFlow提供了一個為PayFi量身定制的創(chuàng)新合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施層。PolyFlow提供了一個現(xiàn)代框架，通過分散交易處理、采用隱私保護(hù)技術(shù)并確保無托管操作來解決傳統(tǒng)Crypto支付系統(tǒng)中的低效率和風(fēng)險。
PolyFlow
PolyFlow是一個基礎(chǔ)設(shè)施層，旨在實(shí)現(xiàn)使用Crypto直接購買商品和服務(wù)。它專注于錢包之間的資金結(jié)算（無論是Crypto還是法定貨幣），而無需依賴銀行賬戶。它分散了現(xiàn)實(shí)世界的交易處理，以降低中心化托管風(fēng)險和監(jiān)管盲點(diǎn)，提供符合合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的無托管模式。
PolyFlow價值主張的關(guān)鍵是其支付身份(PID)層，這是一種與加密的用戶隱私保護(hù)KYC/KYB信息相鏈接的去中心化ID。這可以在不損害用戶隱私的情況下增強(qiáng)監(jiān)管合規(guī)性。PID有助于為中小型企業(yè)建立信貸框架。該戰(zhàn)略針對的是投資者可以支持的、通常服務(wù)不足的行業(yè)，促進(jìn)金融包容性和增長。PolyFlow還通過減少對不透明的中心化系統(tǒng)的依賴和最大限度地減少對傳統(tǒng)法定結(jié)算的依賴來解決傳統(tǒng)加密支付模式中的低效率問題。
PolyFlow擁有用于結(jié)算執(zhí)行的支付流動性池(PLP)，簡化了Crypto大規(guī)模采用的途徑，適用于多種用例，例如Stellar網(wǎng)絡(luò)上的供應(yīng)鏈金融。通過利用Tokens化，PolyFlow為Tokens化的“應(yīng)收賬款”資產(chǎn)解鎖鏈上流動性，并有效地將企業(yè)買家的信用轉(zhuǎn)移到上游供應(yīng)商，從而提高資本可及性。通過集成DeFi兼容性，PolyFlow通過為支付交易提供流動性來產(chǎn)生收益，這是廣泛采用PayFi的關(guān)鍵要求。PLP結(jié)合了創(chuàng)新的合規(guī)性、隱私保護(hù)和服務(wù)多功能性，將自己定位為PayFi生態(tài)系統(tǒng)中的基礎(chǔ)合規(guī)協(xié)議。5、資金層
資金層包含通過將資金供應(yīng)與需求連接起來為PayFi應(yīng)用程序啟用借貸池的協(xié)議。它專注于管理風(fēng)險、資產(chǎn)定價、結(jié)構(gòu)化、標(biāo)記化和分配，使其成為PayFi基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。Huma Finance是領(lǐng)先的去中心化借貸基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議，協(xié)調(diào)PayFi生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)這些池的運(yùn)營。Huma使貸方能夠在固定期限內(nèi)（例如三個月或六個月）提供資本。然后，流動性提供者可以獲得10%到20%不等的回報，如Solana上的Arf池所示。這些收益由從PayFi應(yīng)用程序用戶那里收取的借貸費(fèi)用提供資金。貸款以未來損益表等資產(chǎn)作為抵押，并由Credora等信用評估服務(wù)進(jìn)行驗(yàn)證。Chainlink和Pyth等預(yù)言機(jī)整合了鏈上和鏈下數(shù)據(jù)，支持準(zhǔn)確的信用評估并進(jìn)一步強(qiáng)化了這一增長周期。
Huma
Huma的核心功能是讓流動性提供者(LP)能夠存入、賺取和提取資金，同時為借款人提供信貸服務(wù)。該協(xié)議與傳統(tǒng)的DeFi借貸平臺在幾個關(guān)鍵方面有所區(qū)別：
專為PayFi而量身定制：Huma專注于PayFi，提供信用額度和應(yīng)收賬款支持的信用選項(xiàng)，以滿足該領(lǐng)域的特定流動性需求。
模塊化結(jié)構(gòu)化金融：Huma的結(jié)構(gòu)化金融模塊可靈活適應(yīng)不同的財務(wù)環(huán)境，允許定制還款計劃、費(fèi)用結(jié)構(gòu)和分期付款。這種適應(yīng)性使Huma適用于跨行業(yè)的各種用例。
高級風(fēng)險管理：Huma的風(fēng)險管理框架整合了用于評估信貸的動態(tài)評估代理。這些代理審查和批準(zhǔn)信貸請求、確定信貸條款（例如限額、期限、利率）、在必要時宣布違約并重組信貸條款。該系統(tǒng)旨在有效降低風(fēng)險并在整個貸款過程中保持借款人的責(zé)任。
即時流動性：Huma通過高效的流動性解決方案提供即時資金獲取渠道，使借款人能夠快速部署資本。
合規(guī)性和開放架構(gòu)：Huma與持牌合作伙伴合作，執(zhí)行KYC/KYB流程和投資者檢查，以確保合規(guī)性。其開放的模塊化架構(gòu)還支持跨層互操作性，促進(jìn)創(chuàng)新金融解決方案的創(chuàng)建。
對于貸方而言，為PayFi應(yīng)用提供資金可以為用戶的USDC帶來比其他替代方案（例如Ondo）更高的收益，盡管由于可能出現(xiàn)貸款拖欠還款，因此風(fēng)險更高。Ondo通過引入由美國國債RWA抵押的Tokens，為典型的DeFi收益機(jī)會提供了一種替代方案。例如，OUSG是一種由貝萊德的美國國債ETF(SHV)支持的Tokens化證券，該基金跟蹤一年內(nèi)到期的短期美國國債的表現(xiàn)。從歷史上看，這些收益率可靠但較低，且可能隨著市場情況而波動，通常反映通脹和美聯(lián)儲利率調(diào)整等更廣泛的經(jīng)濟(jì)趨勢。這可能會在貨幣寬松時期壓縮回報。
PayFidapp帶來的收益源自許多企業(yè)必不可少的PayFi原語，例如國際支付。這些原語在日常業(yè)務(wù)運(yùn)營中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，可確保需求穩(wěn)定，從而支持持續(xù)的回報并降低受更廣泛經(jīng)濟(jì)波動的影響。
這些資金層級可以對貸款人進(jìn)行實(shí)時評估。這種透明度可以增強(qiáng)貸款人的信心并吸引機(jī)構(gòu)參與。這可以形成一個積極的飛輪：隨著越來越多的借款人成功償還貸款，系統(tǒng)的可信度得到提高，從而增加來自較大供應(yīng)商的流動性。
Huma還支持PayFi堆棧的應(yīng)用層，包括提供一系列PayFi服務(wù)的應(yīng)用程序。一個例子是專門從事跨境支付的Arf。Huma &Arf金融的月付款在2024年增長了116%，從1月份的6300萬美元增至12月份的1.36億美元。2024年的月還款額也增長了108%，從1月份的6300萬美元增至12月份的1.31億美元。Huma的鏈上總交易量已超過29億美元。
Rain是一個數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡平臺，它體現(xiàn)了PayFi行業(yè)應(yīng)用如何利用PayFi堆棧的基礎(chǔ)設(shè)施，例如Huma等平臺提供的流動性池和金融協(xié)議。除了Rain之外，Huma還運(yùn)營著針對各種金融需求量身定制的多種貸款池，支持BSOS等貿(mào)易金融DApp、Jia等小型企業(yè)金融DApp以及Roam（一個去中心化的全球Wi-Fi漫游網(wǎng)絡(luò)）。
Roam利用Huma在Stellar上運(yùn)營DePIN硬件金融計劃，讓用戶利用Roam產(chǎn)品（即RoamRainierMAX60路由器）產(chǎn)生的現(xiàn)金流。用戶可以使用RoamTokens或NFT作為抵押品從Huma獲得貸款，然后用于購買Wi-Fi硬件。運(yùn)營商可以管理設(shè)備，通過RoamPoints獎勵賺錢，并償還貸款。
為了優(yōu)先考慮風(fēng)險管理，Huma專注于推出低風(fēng)險池以確保穩(wěn)定性和安全性，而不是不加區(qū)別地增加可用選項(xiàng)的數(shù)量。
目前，兼容EVM的Blockchain上有七個活躍池支持上述應(yīng)用程序。Arf與Huma合作，他們的池在Solana和Stellar上活躍。Stellar還支持Roam的金融池，這表明該網(wǎng)絡(luò)在生態(tài)系統(tǒng)中對PayFi的采用日益增多。6、應(yīng)用層
PayFi生態(tài)系統(tǒng)規(guī)模龐大，主要參與者推動著其基礎(chǔ)層的創(chuàng)新和采用，例如Stellar、Solana和Huma。雖然OpenPayFi堆棧的關(guān)鍵層（例如交易和金融）為安全高效的運(yùn)營提供了基礎(chǔ)設(shè)施，但對于用戶參與而言，最關(guān)鍵的層是應(yīng)用層。此層使最終用戶能夠在各種用例中與PayFi解決方案進(jìn)行交互，包括跨境支付、匯款、DePIN金融、貿(mào)易金融等。
本節(jié)重點(diǎn)介紹當(dāng)今PayFi應(yīng)用層的一些主要參與者，這些創(chuàng)新的影響對用戶最為明顯。雖然不是詳盡無遺的，但本概述展示了PayFi生態(tài)系統(tǒng)不斷發(fā)展和演變的廣度。
Arf
Arf是一個全球流動性平臺，為跨境支付提供短期融資解決方案，專注于持牌金融機(jī)構(gòu)。Arf提供鏈上流動性，可實(shí)現(xiàn)24/7即時、低成本的基于USDC的結(jié)算，無需預(yù)先注資賬戶。傳統(tǒng)的跨境支付要求金融機(jī)構(gòu)在多個國家的賬戶中維持大量預(yù)先注資資本，這是一種資本密集且效率低下的模式，阻礙了可擴(kuò)展性和創(chuàng)新。Arf通過推出全球首個基于USDC的短期、循環(huán)、跨境支付流動性解決方案來解決這一問題，消除了預(yù)先注資和交易對手風(fēng)險。
該協(xié)議已成為增長最快的穩(wěn)定幣用例之一，鏈上交易量超過29億美元，迄今為止沒有出現(xiàn)信用違約。通過鏈上透明度實(shí)現(xiàn)完全可追溯的當(dāng)日結(jié)算，Arf確保了更快、更便宜、更可靠的支付流程。Arf的流動資金池目前提供10%至20%的年利率，同時保持健康的毛利率。在CircleVentures和StellarDevelopmentFoundation等知名投資者的支持下，Arf旨在實(shí)現(xiàn)流動性獲取的民主化，在全球范圍內(nèi)促進(jìn)金融包容性。
Arf表現(xiàn)出了強(qiáng)大的資本效率，實(shí)現(xiàn)了每年50個周期的快速周轉(zhuǎn)，并處理了15億美元的貸款量。2024年12月，其平均流動資金為3000萬美元，并計劃在2025年將其擴(kuò)大到2億至2.5億美元。
BitsoxFelix
基于WhatsApp的支付平臺Felix和擁有500多萬用戶的Crypto交易所Bitso合作，共同變革拉丁美洲的匯款支付方式。傳統(tǒng)的匯款流程緩慢且成本高昂，通常需要用戶前往實(shí)體地點(diǎn)，支付高額交易費(fèi)（平均來看300美元的轉(zhuǎn)賬費(fèi)用為10美元），并處理現(xiàn)金，這可能會帶來安全風(fēng)險。Felix通過整合Stellar支付通道、USDC和Bitso的匯入/匯出通道，提供安全、實(shí)惠的匯款解決方案。
使用Felix，美國用戶可以通過WhatsApp與AI機(jī)器人互動，直接匯款，該機(jī)器人會收集交易詳情并提供安全的支付鏈接。付款使用借記卡進(jìn)行，完成后，資金以美元形式收取，在Felix的Bitso賬戶中轉(zhuǎn)換為USDC，然后轉(zhuǎn)換為墨西哥比索等當(dāng)?shù)刎泿拧＿@些資金通過當(dāng)?shù)劂y行渠道（例如墨西哥的SPEI或其他國家/地區(qū)特定的系統(tǒng)）匯款，并存入收款人的銀行賬戶。
該解決方案顯著減少了跨境支付的時間和成本，使資金在幾秒鐘內(nèi)即可到達(dá)。憑借用戶友好的平臺和廣泛的本地銀行整合，F(xiàn)elix和Bitso確保拉丁美洲各地的匯款能夠廣泛使用，提高金融包容性，并為匯款人和收款人創(chuàng)造更快、更簡便的跨境支付體驗(yàn)。
AirtmxBridge
在貨幣波動大、通貨膨脹率高的地區(qū)向工人支付工資對雇主和雇員來說都是巨大的挑戰(zhàn)。雇主需要一種可靠、高效的方式來滿足全球工資單要求，而工人則需要及時拿到支付的工資，以保值并能承受當(dāng)?shù)刎泿挪环(wěn)定的影響。傳統(tǒng)的跨境支付系統(tǒng)速度慢、成本高，而且往往無法打入新興市場。它們還涉及復(fù)雜的合規(guī)流程、昂貴的貨幣兌換以及整合現(xiàn)代支付網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)障礙。
為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，Airtm和Bridge在Stellar網(wǎng)絡(luò)的支持下開發(fā)了一個跨境支付平臺。Airtm是一家金融科技公司，為用戶提供全球連接的數(shù)字美元賬戶，使他們能夠接收付款、訪問電子錢包中的資金并將資金轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿拧Ｓ脩艨梢酝ㄟ^400多種方式存入資金，幾乎即時提取資金，并向其他Airtm用戶發(fā)送或請求付款。通過整合Bridge的穩(wěn)定幣編排服務(wù)，該平臺可確保法定貨幣和USDC或USDP等穩(wěn)定幣之間的高效貨幣轉(zhuǎn)換，提供安全且抗通脹的支付選擇。
該平臺利用了Stellar的低成本和即時支付基礎(chǔ)設(shè)施，并由Airtm的強(qiáng)大功能提供支持。用戶可以點(diǎn)對點(diǎn)將資金提取到數(shù)字錢包、Crypto等。他們還可以將資金直接轉(zhuǎn)入阿根廷、巴西和墨西哥等15個國家的當(dāng)?shù)劂y行賬戶。通過結(jié)合Airtm的全球金融工具、Bridge的穩(wěn)定幣服務(wù)和Stellar網(wǎng)絡(luò)，該解決方案使新興市場的個人和企業(yè)能夠快速、經(jīng)濟(jì)且可靠地獲得收益。
BSOS
BSOS成立于2018年，致力于推動金融科技解決方案的供應(yīng)鏈增長，通過Blockchain和DeFi為初創(chuàng)企業(yè)提供流動性。BSOS的綠色金融池允許合格投資者使用由預(yù)計收入支持的短期信貸貸款為臺灣電動汽車充電站網(wǎng)絡(luò)ChargeSmith等項(xiàng)目提供資金。ChargeSmith的目標(biāo)是到2025年建成1,500個充電站，該公司依靠BSOS和Huma來獲得擴(kuò)張所需的信貸。綠色金融池提供月息，抵押品由充電站和管理收入支持。BSOS還將企業(yè)資源規(guī)劃與鏈上流動性相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)短期貿(mào)易金融。
EasyLabs
EasyLabs是一個Web3金融合約自動化平臺，可幫助團(tuán)隊構(gòu)建和管理復(fù)雜的支付流程。該平臺可幫助Web2和Web3團(tuán)隊降低交易成本、擴(kuò)大運(yùn)營規(guī)模、獲得資產(chǎn)被動收益、加快付款結(jié)算速度并促進(jìn)跨境交易，同時更清楚地了解整個組織的資金流動情況。EasyLabs旨在為傳統(tǒng)的Web2企業(yè)帶來Web3效率。
Fonbnk
Fonbnk是一個全球市場，允許用戶將移動通話時間轉(zhuǎn)換為Crypto，將Web3技術(shù)與超本地支付方式相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)快速、安全且以美元結(jié)算。Fonbnk在尼日利亞、肯尼亞和南非等國家/地區(qū)獲得支持，并在Stellar、Solana和Celo等PayFiBlockchain支柱上運(yùn)營，旨在徹底改變跨境支付并促進(jìn)金融包容性。該平臺使用戶能夠與值得信賴的做市商交換通話時間，將其轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定幣，可以存入數(shù)字錢包、兌換為當(dāng)?shù)刎泿呕蛴糜谠L問DeFi服務(wù)。
Fonbnk的入金流程允許用戶將資金轉(zhuǎn)給代理并在錢包中收到穩(wěn)定幣。同時，其出金功能允許將Crypto兌換回法定貨幣并存入銀行賬戶或其他指定方法。憑借其快速安全的移動充值服務(wù)和穩(wěn)定幣的整合，F(xiàn)onbnk使新興市場的個人能夠輕松訪問數(shù)字和傳統(tǒng)金融系統(tǒng)，推動金融包容性和創(chuàng)新。
GoBankless
GoBankless是一個數(shù)字銀行平臺，利用Blockchain技術(shù)實(shí)現(xiàn)非洲各地的點(diǎn)對點(diǎn)支付和穩(wěn)定幣交易。該平臺提供即時跨境支付、USDC到現(xiàn)金兌換和現(xiàn)金交付服務(wù)，具有實(shí)時資金、預(yù)付數(shù)字卡和海關(guān)清關(guān)集成等功能。通過最大限度地降低費(fèi)用并提供量身定制的解決方案，GoBankless使企業(yè)和個人能夠獲得高效且負(fù)擔(dān)得起的金融服務(wù)。
對于非洲的金融生態(tài)系統(tǒng)而言，GoBankless通過為銀行服務(wù)不足和沒有銀行服務(wù)的人群提供便捷的工具，在促進(jìn)金融包容性方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。其實(shí)時、低成本的支付解決方案支持中小企業(yè)、改善現(xiàn)金流管理并提高運(yùn)營效率。此外，該應(yīng)用程序還通過賦能非正規(guī)經(jīng)濟(jì)和實(shí)現(xiàn)不同金融平臺之間的互操作性來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。GoBankless推動了非洲金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和可及性，同時促進(jìn)了更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動。
Helio
Helio是一個自助服務(wù)平臺，可讓商家、創(chuàng)作者和開發(fā)者接受USDC和數(shù)百種Crypto的鏈上支付，具有即時支付、低費(fèi)用和高級Web3功能等特點(diǎn)。Helio Pay支持集成到電子商務(wù)系統(tǒng)中，為市場、DEX和高流量應(yīng)用程序提供鏈上結(jié)賬和定制交易基礎(chǔ)設(shè)施。Helio支持Solana、Bitcoin、Ethereum和Polygon，提供實(shí)時支付，交易費(fèi)為1%，消除了退款風(fēng)險。該平臺運(yùn)行Shopify的官方SolanaPay插件，并通過無代碼集成支持商家，使超過6,000名賣家受益，年銷售額達(dá)15億美元。Helio的融資包括2023年4月的300萬美元種子輪融資，其NFT訂閱HelioX降低了商家的交易費(fèi)用。
Jia
Jia是一個基于Blockchain的小額金融平臺，為新興市場的企業(yè)提供小企業(yè)貸款，重點(diǎn)關(guān)注肯尼亞和菲律賓。Jia提供收入支持貸款，幫助企業(yè)發(fā)展或維持運(yùn)營，服務(wù)于醫(yī)療診所、消費(fèi)品、食品和飲料以及運(yùn)輸行業(yè)。一個示例客戶可能包括一家醫(yī)療診所，它需要短期資本來采購用品，如果沒有負(fù)擔(dān)得起的融資，這將是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。償還貸款的借款人將獲得JiaTokens獎勵，以激勵及時還款，同時促進(jìn)借貸生態(tài)系統(tǒng)中的社區(qū)所有權(quán)。
Rain
Rain提供數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡解決方案，允許企業(yè)（主要是Web3公司和DAO）利用Polygon在任何接受Visa的地方使用USDC等穩(wěn)定幣。這些卡可以快速、低成本地支付公司差旅等費(fèi)用，并集成到ApplePay和GooglePay等移動錢包中。Rain通過提供USDC支持的公司卡重塑了Web3團(tuán)隊的支出管理，公司資金以資產(chǎn)抵押來設(shè)置信用額度，并在每個結(jié)算期結(jié)束時進(jìn)行鏈上清算。Rain與HumaFinance合作作為流動性提供商，為需要法定交易而不依賴傳統(tǒng)信用卡資產(chǎn)的加密原生組織提供可訪問的解決方案。
Reap
Reap是一家總部位于香港的財務(wù)管理平臺，為企業(yè)提供一套簡化支付、費(fèi)用管理和現(xiàn)金流運(yùn)營的工具。通過連接傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)和數(shù)字資產(chǎn)，Reap為企業(yè)提供針對Web2和Web3量身定制的解決方案。
他們的主要產(chǎn)品是ReapCard，這是一張有擔(dān)保的Visa企業(yè)信用卡，以法定貨幣或USDC等穩(wěn)定幣作為抵押，為企業(yè)提供不依賴傳統(tǒng)銀行的信貸渠道。該卡支持以法定貨幣或Crypto靈活還款，可滿足多樣化的運(yùn)營需求。通過ReapPay，企業(yè)無需銀行賬戶即可進(jìn)行全球支付（例如租金或工資），利用穩(wěn)定幣減少對傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的依賴。該平臺的ReapTreasury通過ReapCard、ReapPay和一般基金的不同余額整合資金管理，實(shí)現(xiàn)無縫轉(zhuǎn)賬，以優(yōu)化流動性和支付能力。Reap支持在Solana、Ethereum、Polygon上轉(zhuǎn)移USDC和USDT ，以及在Tron上轉(zhuǎn)移USDT。
Reap將創(chuàng)新的支付基礎(chǔ)設(shè)施與強(qiáng)大的安全和隱私功能相結(jié)合，為企業(yè)在傳統(tǒng)和Blockchain金融環(huán)境中提供全面的財務(wù)管理解決方案。
Sanctum
Sanctum是一個平臺，支持在SolanaBlockchain上發(fā)行和交易流動質(zhì)押Tokens(LST)。其功能包括零滑點(diǎn)交易和通過存入LST產(chǎn)生收益。該平臺與Jupiter和Solflare集成。它允許團(tuán)隊、創(chuàng)建者和DAO創(chuàng)建LST并從Tokens持有者那里獲得質(zhì)押獎勵，從而為貨幣化和社區(qū)參與提供創(chuàng)新工具。
在PayFi生態(tài)系統(tǒng)中，Sanctum的CreatorCoins為創(chuàng)作者提供了一種可持續(xù)的、無需許可的方式，通過發(fā)行以1:1SOL支持的Tokens來將其社區(qū)貨幣化。這確保了穩(wěn)定性和可靠性，同時允許創(chuàng)作者從質(zhì)押收入中獲得可預(yù)測的回報。持有這些Tokens的支持者可以獲得獨(dú)家內(nèi)容、福利和體驗(yàn)，從而促進(jìn)創(chuàng)作者與粉絲之間更深層次的聯(lián)系。CreatorCoins還通過超越投機(jī)交易來創(chuàng)造有形價值，突出了Crypto在現(xiàn)實(shí)世界中的實(shí)用性。
例如HealthSOL，這是一項(xiàng)健康慈善計劃，允許用戶持有HealthSOL并將質(zhì)押獎勵捐贈給新興市場的公共衛(wèi)生計劃，還有Flojo，這是一個健康飲料品牌，使用CreatorCoins建立忠誠的社區(qū)，同時繞過傳統(tǒng)廣告。通過利用其統(tǒng)一的流動性層，Sanctum保證1：1的Tokens支持SOL。
Sphere
Sphere是一個基于Blockchain的支付平臺，建立在SolanaBlockchain上，旨在促進(jìn)Crypto和法定貨幣的商業(yè)交易。它提供法定貨幣入口、定期訂閱和API集成，支持Crypto和法定貨幣的支付。Sphere專注于簡化跨境交易，降低TradFi的高額費(fèi)用和處理時間。Sphere最初支持Helium等DePIN網(wǎng)絡(luò)，允許用戶無需持有原生Tokens即可進(jìn)行法定貨幣交易。它還旨在將其服務(wù)擴(kuò)展到其他DePIN，包括Hivemapper和Render，同時成為貨幣互換和跨鏈支付的綜合API。Sphere支持120多個國家的主要信用卡（Visa、Mastercard、AmericanExpress、Discover）、銀行轉(zhuǎn)賬和電匯，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。
在其核心產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，Sphere推出了Spherenet，這是一項(xiàng)基于Solana虛擬機(jī)(SVM)構(gòu)建且專為受監(jiān)管的金融實(shí)體設(shè)計的許可Blockchain解決方案。Spherenet是一個可信中立、保護(hù)隱私且原生合規(guī)的共享賬戶分類賬。Spherenet以近乎即時的速度促進(jìn)持牌交易對手的發(fā)現(xiàn)、驗(yàn)證和通用結(jié)算。Spherenet由一個由受監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融科技組成的全球聯(lián)盟開發(fā)，為跨境貿(mào)易金融和新興市場交易提供安全、合規(guī)的基礎(chǔ)設(shè)施。憑借機(jī)密轉(zhuǎn)移和委托權(quán)限等高級功能，Spherenet可在確保隱私的同時確保司法合規(guī)性。Spherenet目前在14個新興和發(fā)達(dá)司法管轄區(qū)運(yùn)營，彰顯了Sphere的使命，即連接傳統(tǒng)金融和Blockchain，使受監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠集成到PayFi中。
Zoth
Zoth是一個基于Blockchain的平臺，通過將RWATokens化來連接TradFi和DeFi，以提供流動性解決方案和高收益投資機(jī)會。Zoth成立于2023年，為機(jī)構(gòu)和合格投資者提供安全的固定收益產(chǎn)品，例如貿(mào)易融資應(yīng)收款、美國國債和公司債券。Zoth的產(chǎn)品包括由高質(zhì)量RWA支持的穩(wěn)定幣ZeUSD，以及由美國國債和公司債券支持的1億美元Tokens化流動性票據(jù)(ZTLN)。Zoth擁有1.06億美元的資產(chǎn)，重復(fù)投資率為91%，違約率為0%，旨在創(chuàng)建集成到Blockchain生態(tài)系統(tǒng)中的安全高效的金融產(chǎn)品。PayFi的未來
隨著產(chǎn)品種類的增多和用戶采用率的提高，PayFi的規(guī)模也將不斷擴(kuò)大。本節(jié)重點(diǎn)介紹預(yù)計在2025年將取得重大進(jìn)展的具體用例和應(yīng)用，以及將推動和支持這一增長的關(guān)鍵生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展。
T+0結(jié)算
PayFi的未來可能涉及通過T+0結(jié)算來改變跨境交易。目前，跨境支付需要兩到三天才能結(jié)算，造成效率低下和現(xiàn)金流挑戰(zhàn)。利用PayFi六層基礎(chǔ)設(shè)施堆棧的協(xié)議可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日結(jié)算，直接解決這些問題。這可以以當(dāng)今金融系統(tǒng)無法實(shí)現(xiàn)的方式簡化全球支付流程。
此功能對于在多個司法管轄區(qū)內(nèi)運(yùn)營復(fù)雜供應(yīng)鏈的跨國公司尤其有效。例如，像亞馬遜這樣的企業(yè)經(jīng)常處理多步驟支付流程，這可能導(dǎo)致由于結(jié)算瓶頸而導(dǎo)致運(yùn)營延遲。T+0金融消除了這些障礙，確保了無縫、實(shí)時的交易并大規(guī)模地提高運(yùn)營效率。
隨著T+0結(jié)算解決方案的發(fā)展，它可能為金融創(chuàng)新樹立新的標(biāo)桿，并成為PayFi生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵差異化因素。通過提供傳統(tǒng)金融無法比擬的結(jié)算速度，T+0金融使PayFi成為推動全球支付系統(tǒng)創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者。它的成功可能會催化更廣泛的采用，展示基于Blockchain的金融解決方案的變革潛力。
市場教育
PayFi生態(tài)系統(tǒng)中的許多協(xié)議都利用了TradFi、DeFi和RWA的技術(shù)，為構(gòu)建創(chuàng)新解決方案創(chuàng)造了有利的互操作性。然而，這種重疊可能會模糊區(qū)別，使用戶難以區(qū)分PayFi特定的產(chǎn)品和僅植根于其他行業(yè)的產(chǎn)品。一個典型的例子是Aave的DeFi借貸協(xié)議與Jia之間的比較，Jia是一個專注于PayFi的小型企業(yè)融資平臺，它以Tokens化的“應(yīng)收賬款”資產(chǎn)作為抵押來為貸款提供資金。PayFi需要協(xié)調(diào)一致的努力來教育市場其獨(dú)特的用例，以建立明確的身份。PayFi基礎(chǔ)設(shè)施堆棧和行業(yè)會議等工具對于提高知名度和推動該行業(yè)的增長至關(guān)重要。
2025年，參與PayFi生態(tài)系統(tǒng)的多個協(xié)議/鏈將專注于通過積極參與主要行業(yè)會議來提高知名度并傳達(dá)該行業(yè)的價值主張。其中包括Huma、Solana基金會和Stellar發(fā)展基金會，他們計劃在不久的將來舉辦PayFi活動：
2025年2月：HongKongConsensus
2025年5月：迪拜Token2049
2025年9月：新加坡Token2049
2025年11月：Meridian
2025年12月：阿布扎比Breakpoint
這些活動將提供展示PayFi持續(xù)發(fā)展并與主要利益相關(guān)者互動的機(jī)會。
監(jiān)管發(fā)展
2025年的一個重點(diǎn)將是監(jiān)測和適應(yīng)各個司法管轄區(qū)的監(jiān)管發(fā)展。PayFi最重要的監(jiān)管變化將集中在穩(wěn)定幣監(jiān)管和跨司法管轄區(qū)Crypto旅行規(guī)則的應(yīng)用上。這些框架對于讓金融機(jī)構(gòu)能夠合規(guī)地使用穩(wěn)定幣進(jìn)行支付至關(guān)重要。明確的監(jiān)管指導(dǎo)將加速穩(wěn)定幣的采用，特別是在阿聯(lián)酋等地區(qū)，這些地區(qū)的進(jìn)步政策已經(jīng)鼓勵機(jī)構(gòu)參與PayFi和RWA領(lǐng)域。這種明確性有望通過為保守機(jī)構(gòu)擴(kuò)大其對PayFi的參與提供必要的合規(guī)確定性來推動生態(tài)系統(tǒng)的增長。
此外，最近的監(jiān)管框架（例如歐盟的MiCA法規(guī)）為RWA營造了更加合規(guī)的環(huán)境。瑞士、盧森堡、列支敦士登和新加坡等國家已經(jīng)推出了引人注目的合規(guī)Tokens化舉措。2024年10月，世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)宣布，澳大利亞、英國、巴西和韓國已承諾推出新的監(jiān)管框架。除此之外，特朗普政府可能采取的有利于創(chuàng)新的做法可能會帶來穩(wěn)定幣立法，提供清晰度并增強(qiáng)機(jī)構(gòu)信任。如果實(shí)施這些政策，可能會大大改善美國的監(jiān)管框架，為基于Blockchain的支付系統(tǒng)創(chuàng)造更有利的環(huán)境。
PayFi領(lǐng)域內(nèi)的項(xiàng)目將優(yōu)先考慮保持敏捷性和合規(guī)性，以應(yīng)對這些不斷發(fā)展的框架。這包括為Tokens化資產(chǎn)制定標(biāo)準(zhǔn)化的法律協(xié)議，以簡化交易并增強(qiáng)投資者信心。結(jié)束語
PayFi代表了一種變革性的支付金融方法，既解決了傳統(tǒng)系統(tǒng)中的低效率問題，又實(shí)現(xiàn)了全新的用例。隨著穩(wěn)定幣的采用率不斷提高、Blockchain基礎(chǔ)設(shè)施日趨成熟以及監(jiān)管透明度不斷提高，PayFi有望在全球市場推動重大創(chuàng)新。
憑借Huma、Solana和Stellar等主要參與者的基礎(chǔ)支持以及快速采用的良好指標(biāo)，PayFi有望在2025年擴(kuò)大其影響力，為全球企業(yè)和個人提供可擴(kuò)展、高效且可訪問的金融解決方案。