2025 美股加密掘金指南——如何迎接這場牛市盛宴？
劃重點
①Bitcoin現(xiàn)貨ETF的2024年成績單：資產(chǎn)管理規(guī)模總計達到1150億美元，目前持有Bitcoin供應(yīng)量的5.7%。但它仍僅占全球所有ETF總資產(chǎn)管理規(guī)模的約1%，這表明，加密資產(chǎn)未來仍然具備巨大的增長潛力。
②貝萊德旗下BitcoinETF占據(jù)主導(dǎo)地位，隨著投資者轉(zhuǎn)向低成本選擇，灰度曾經(jīng)的重要地位有所下降。整體而言，Bitcoin現(xiàn)貨ETF推動了機構(gòu)采用，重新定義了市場結(jié)構(gòu)并鞏固了Bitcoin作為主流資產(chǎn)的地位。
③特朗普承諾將美國打造為"加密之都"，并任命薩克斯為Crypto沙皇。隨著FIT21法案推進、Bitcoin儲備計劃提出，加上監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)向，2025年，加密行業(yè)將迎來政策暖春。
2024年是加密歷史上令人振奮的一年。Bitcoin價格創(chuàng)下歷史新高，Blockchain基礎(chǔ)設(shè)施得到顯著改善，穩(wěn)定幣找到了產(chǎn)品市場契合點，Bitcoin和Ethereum現(xiàn)貨ETF獲得批準(zhǔn)。與此同時，美國立法和監(jiān)管環(huán)境正在為該行業(yè)開辟一條積極的前進道路。所有這些，都為2025的持續(xù)爆發(fā)埋下伏筆。
對美股市場而言，Bitcoin現(xiàn)貨ETF的面世顯然具有重大意義。它們擴大了散戶和機構(gòu)投資者對Bitcoin的投資渠道，吸引了數(shù)百億美元的資本凈流入，并將這一資產(chǎn)類別從小眾資產(chǎn)提升到主流資產(chǎn)的地位。這可能是金融史上最具成功意義的ETF，僅一年時間，其管理資產(chǎn)(AUM)就超過1100億美元。
本文中，RockFlow投研團隊將帶你回顧Bitcoin現(xiàn)貨ETF成立一周年之際所取得的顯著成功，復(fù)盤它們的頭部發(fā)行機構(gòu)和對Bitcoin、金融市場帶來的深遠影響，以及最重要的，為什么我們相信，特朗普2.0時代，加密市場將迎來嶄新局面。
1.Bitcoin現(xiàn)貨ETF推出一年，加密市場大變天
經(jīng)過長達十年的期待、申請屢次遭拒絕以及讓加密市場措手不及的虛假消息，美國證券交易委員會(SEC)終于在2024年1月10日批準(zhǔn)推出Bitcoin現(xiàn)貨ETF。
此后不久，11只ETF陸續(xù)進入市場，爭相吸引資金流入。發(fā)行人包括資管規(guī)模高達數(shù)十萬億美元的資產(chǎn)管理公司——貝萊德、富達等傳統(tǒng)金融巨頭，以及Bitwise等加密原生機構(gòu)。
當(dāng)然，需要注意的是，二者走勢也不完全一致，因為除了現(xiàn)貨ETF之外，更廣泛的宏觀環(huán)境、投資者情緒以及MicroStrategy等機構(gòu)的市場影響也發(fā)揮了重要作用。
3. 特朗普2.0時代，加密市場將迎來嶄新局面
RockFlow投研團隊認為，2025年加密市場進一步迎來上漲，主要原因則是加密友好總統(tǒng)——特朗普正式入主白宮。此前一年里，他在參選時曾多次表露對加密經(jīng)濟的支持，其當(dāng)時所承諾的包括但不限于：
解雇屢屢“為難”加密行業(yè)的SEC現(xiàn)任主席Gary Gensler、
減輕絲綢之路創(chuàng)始人刑期、
終止美國對Crypto的打壓和“討伐”、
阻止美國進一步開發(fā)CBDC、
把美國打造為世界“加密之都”、
阻止美國出售其持有的Bitcoin、
建立戰(zhàn)略Bitcoin儲備、
建議用Crypto解決美國債務(wù)問題、
任命一個加密咨詢委員會并推進“由熱愛該行業(yè)的人制定”的規(guī)則，等等。
如今剛剛履職的特朗普，的確在穩(wěn)步推進當(dāng)時對加密行業(yè)的承諾。因此，2025年，特朗普政府和共和黨控制的國會可能會給加密領(lǐng)域帶來重大變化——對于行業(yè)參與者來說，這是可喜的變化。
再加上，本輪美國大選中，加密行業(yè)開始“顯山露水”，并成為大選的重要金主之一：據(jù)相關(guān)報道，支持Crypto的超級政治行動委員會（PAC）Fairshake從加密行業(yè)籌集了超過2億美元，用于幫助支持Crypto的候選人獲勝。它主要針對共和黨和關(guān)鍵的民主黨候選人，此舉有望持續(xù)為加密行業(yè)帶來急需的監(jiān)管清晰度。
值得一提的是，早在2024年12月，特朗普任命前PayPal高管薩克斯為白宮“AI和Crypto沙皇”。薩克斯被視為支持創(chuàng)新和加密行業(yè)的支持者，一些加密從業(yè)者認為，這位“加密沙皇”有望在支持數(shù)字資產(chǎn)方面帶來更多利好。
此外，在上屆國會期間，美國眾議院通過了《21世紀金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》（FIT21），旨在建立數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管框架，并在SEC和商品期貨交易委員會（CFTC）之間分配管轄權(quán)。雖然FIT21并未滿足加密行業(yè)的所有要求，但它代表了美國國會迄今為止做出的最大努力。
還有，人們對建立Bitcoin戰(zhàn)略儲備的興趣又重新燃起。懷俄明州共和黨參議員辛西婭·盧米斯(CynthiaLummis)近期發(fā)起了《Bitcoin法案》，該法案希望為美國建立戰(zhàn)略Bitcoin儲備，并制定結(jié)構(gòu)化的Bitcoin購買計劃。
除了以上這些，RockFlow投研團隊預(yù)計，美國聯(lián)邦銀行和其他金融監(jiān)管機構(gòu)將重新審視拜登時代的加密政策。自2021年以來，監(jiān)管機構(gòu)通過發(fā)布多項相關(guān)解釋向銀行施加壓力，要求其“取消”有爭議的加密業(yè)務(wù)，基本阻止了銀行從事托管和其他活動。鑒于特朗普已承諾保護加密行業(yè)免受監(jiān)管“迫害”，這些解釋的撤銷意味著監(jiān)管的重大轉(zhuǎn)變。
最后，加密行業(yè)的資本市場活動增加也是一個重要利好。伴隨監(jiān)管透明度的提高，再加上投資者持續(xù)關(guān)注、機構(gòu)采用率提高和風(fēng)投資金增加等因素，相關(guān)資本市場活動（包括IPO）有望大幅增加。隨著加密經(jīng)濟不斷成熟，監(jiān)管發(fā)展和市場熱情的融合將為公開上市、并購交易和更深入的機構(gòu)參與創(chuàng)造更多機會。
結(jié)論
RockFlow投研團隊相信，以Bitcoin現(xiàn)貨ETF為代表的金融產(chǎn)品正在重塑加密投資格局，它們不僅有效吸引了機構(gòu)和散戶的資金流入，同時推動了對Bitcoin的結(jié)構(gòu)性需求。在過去一年里，它們已經(jīng)證明了其合法化和擴大加密資產(chǎn)用例的潛力。
與此同時，EthereumETF雖然起步較慢，但良好的發(fā)展勢頭漸顯，投資者對其需求日益增長。隨著市場的進一步成熟，新的機會可能會進一步提高加密市場對傳統(tǒng)金融投資者的吸引力。下一波ETF流入可能會釋放更大的增長。
2025年，伴隨加密友好政策預(yù)期升溫、監(jiān)管環(huán)境明朗化、機構(gòu)投資者持續(xù)入場、戰(zhàn)略儲備計劃等利好因素交織，加密市場將迎來新一輪增長周期。