作者：DuoNineYCC；編譯：Blockunicorn

四年周期是否已經(jīng)消亡？

在本文中，我將回答這個(gè)問(wèn)題，解釋過(guò)去兩年為何改變了一切，然后提出一個(gè)非常重要的建議。我們開(kāi)始吧。

什么是四年周期？

這個(gè)四年周期源于Bitcoin的基本原理。每隔四年，Bitcoin的通貨膨脹率就會(huì)減半。早在2012年，第一次減半事件將新Bitcoin的發(fā)行量減少了50%，從每個(gè)區(qū)塊50BTC減少到25BTC。

這對(duì)Bitcoin的供需平衡產(chǎn)生了巨大影響，特別是在2012年和2016年的前兩次減半事件期間。那時(shí)，由于供應(yīng)無(wú)法跟上需求，Bitcoin價(jià)格飆升。其他Crypto（山寨幣）也隨之上漲。

然而，每次新的減半事件對(duì)價(jià)格的影響都在減弱。最近一次2024年的Bitcoin減半僅將新Bitcoin的發(fā)行量從6.25BTC減少到3.12BTC。

考慮到幾乎95%的Bitcoin已經(jīng)在流通了（2100萬(wàn)BTC中的近2000萬(wàn)BTC），未來(lái)減半事件對(duì)價(jià)格的影響正迅速變得微不足道。

幾年前行之有效的方法，今天已不再適用。你不能像過(guò)去那樣通過(guò)購(gòu)買任何Crypto來(lái)“印制免費(fèi)資金”。如今，我們有了新的因素，它們對(duì)加密周期的影響比Bitcoin的減半計(jì)劃更為根本。

是時(shí)候提升你的思維了！接下來(lái)會(huì)詳細(xì)說(shuō)明。

為什么過(guò)去兩年改變了一切？

過(guò)去兩年改變了Crypto領(lǐng)域的兩件事是：

CryptoETF（交易所交易基金）上線

山寨幣通脹

2024年初，Bitcoin首次獲得 ETF批準(zhǔn)。這突然為Bitcoin打開(kāi)了全球市場(chǎng)。現(xiàn)在，任何人都可以將Bitcoin加入他們的退休投資組合，這在過(guò)去是不可能的。

這代表的是大量新資金流入Bitcoin，而這些資金以前并不存在。但這里有個(gè)問(wèn)題。

隨著資金流入BitcoinETF，這對(duì)Bitcoin現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生了買入壓力。然而，這些流動(dòng)性從未真正離開(kāi)BitcoinETF流向山寨幣，因?yàn)槌薊thereum外，沒(méi)有山寨幣ETF。而EthereumETF的需求至今令人失望，總額僅為25億美元。

截至2025年初，幾乎所有ETF流動(dòng)性都流向了Bitcoin，總額達(dá)400億美元，如圖表所示。難怪Ethereum多年來(lái)對(duì)Bitcoin一直在下跌。大多數(shù)山寨幣也是如此。

這就是為什么在過(guò)去兩年里，所有人仍在等待“真正的”山寨幣季節(jié)，而這個(gè)季節(jié)實(shí)際上可能永遠(yuǎn)不會(huì)到來(lái)。2024年11月的山寨幣反彈與之前的周期相比顯得蒼白無(wú)力。

雖然SOL、XRP、BNB和TRX創(chuàng)下了新的歷史高點(diǎn)，但這些價(jià)格與過(guò)去的高點(diǎn)相差不遠(yuǎn)，而大多數(shù)山寨幣，如Ethereum或ADA，未能創(chuàng)下新的歷史高點(diǎn)。這清楚地表明，與Bitcoin相比，山寨幣正在落后。

原因何在呢？

山寨幣的稀釋。

與之前的周期相比，今天的山寨幣數(shù)量實(shí)在太多了（數(shù)以百萬(wàn)計(jì)）。我在過(guò)去的一篇文章中詳細(xì)探討了這個(gè)問(wèn)題。簡(jiǎn)而言之，山寨幣季節(jié)被Solana及其Meme幣劫持。這基本上吸干了山寨幣的所有流動(dòng)性。

不久之后，當(dāng)Solana的音樂(lè)最響亮?xí)r，特朗普在2025年1月進(jìn)入舞臺(tái)，打破了派對(duì)。這也結(jié)束了 玩贏家游戲的人（Bitcoin）

在第一種情況下，網(wǎng)球選手必須盡力減少失誤，因?yàn)橹灰龅竭@一點(diǎn)，他們就能擊敗大多數(shù)犯錯(cuò)較多的對(duì)手。這是一個(gè)輸家游戲，因?yàn)楸却蠖鄶?shù)人輸?shù)蒙倬湍茏屇愠蔀橼A家。

在第二種情況下，網(wǎng)球選手是頂尖中的頂尖。他們的比賽不再是減少失分，而是關(guān)乎技術(shù)和成為贏家。這是贏家玩的贏家游戲（頂級(jí)選手）。

在Crypto中，如果你玩山寨幣游戲，你就在玩輸家游戲，要想贏，你需要挑選比其他幣輸?shù)蒙俚纳秸瘞拧Ｈ欢阃耆梢院雎赃@一點(diǎn)，選擇通過(guò)購(gòu)買Bitcoin來(lái)玩贏家游戲！

是時(shí)候看看Bitcoin，以及為什么無(wú)論四年周期的說(shuō)法如何，它都將繼續(xù)獲勝，根據(jù)過(guò)去兩年的情況，這個(gè)說(shuō)法已經(jīng)不再相關(guān)。

為什么Bitcoin仍然是王者？

我在文章開(kāi)頭承諾給你一個(gè)建議。

目標(biāo)是玩贏家游戲，專注于Bitcoin。這是你長(zhǎng)期獲勝的方式。這種說(shuō)法已經(jīng)不復(fù)存在了。然而，繼續(xù)購(gòu)買Bitcoin的理由比以往任何時(shí)候都要強(qiáng)大。

我無(wú)法對(duì)山寨幣說(shuō)同樣的話。

這場(chǎng)游戲變得越來(lái)越難，隨著時(shí)間的推移，挑選贏家變成了輸家的游戲。這與押注Bitcoin完全相反，更像是押注土耳其里拉來(lái)保護(hù)你的財(cái)富。我們也知道結(jié)局是如何。