鄧通，金色財經

美國素有夏季抗議傳統，但今年似乎來的格外早。

（金色財經注：1954-1968年的民權運動、1960年代后期的反越戰抗議、2009年的茶黨運動均發生在夏季。有分析認為這與天氣炎熱易點燃情緒和假期有關。）

2025年6月6日，美國移民和海關執法局（ICE）在洛杉磯逮捕了40多名*非*法移民，特朗普的這一舉動可被視作本次洛杉磯騷亂的開始。特朗普向該市派遣了2000名國民警衛隊士兵，引發民主黨人的憤怒。隨后，事態不斷發酵，特朗普又下令向該市派遣2000名陸軍士兵和700名海軍陸戰隊員。目前，洛杉磯市長已經宣布洛杉磯進入緊急狀態，洛杉磯市中心實施宵禁。

為什么騷亂會爆發在洛杉磯？外來移民真的搶了美國人飯碗嗎？特朗普采用了什么強硬手段？騷亂對美國經濟有何影響？會影響Crypto行情嗎？一、洛杉磯騷亂事件回顧1.為什么騷亂會爆發在洛杉磯？

本次騷亂其實源于特朗普實施的美國歷史上“最大規模驅逐行動”，而洛杉磯有超過三分之一的人口出生在美國境外，因此一直是此行動的重點目標。如洛杉磯的西湖區和派拉蒙區——地區人口中有超過82%是西班牙裔。

5月初，移民和海關執法局（ICE）宣布在洛杉磯地區為期一周的行動中逮捕了239名無證移民，但總體逮捕和驅逐人數落后于特朗普的預期。次月，白宮提高了ICE官員每天逮捕至少3,000人的目標。當局逐漸擴大搜索范圍，將餐館和零售店等工作場所也納入其中。2.騷亂過程中都發生了什么？

周日，車輛被焚燒，警方指控抗議者使用燃燒裝置對抗騎警巡邏隊。與此同時，身著防暴裝備的警察使用閃光彈和胡椒噴霧制服人群。騷亂導致101號高速公路暫時癱瘓，并有報道稱發生了搶劫事件。

自1970年以來，移民激增是否導致本土工人的工資增長放緩？學術研究并未為這一說法提供太多支持。證據表明，當移民增加勞動力供給時，企業會增加投資以抵消人均資本的減少，從而防止平均工資長期下降。此外，在美國勞動力市場上，移民通常不是本土工人的完美替代品。這意味著他們不會競爭相同的工作，對本土工人的工資造成的下行壓力也微乎其微。這或許可以解釋為什么來自新移民的競爭主要影響的是早期移民，他們的工資因移民激增而大幅下降。相比之下，研究發現，在過去幾十年里，移民實際上提高了本土工人的平均工資。

移民是美國創新和創造力的先鋒，他們在專利申請、科技畢業生以及頂級風險投資公司擔任高級職位方面占據著極高的比例。根據美國國家科學委員會2012年的一份報告，2009年，外國學生獲得了27%的科學和工程碩士學位。2011年，美國專利產量排名前十的大學中，76%的專利至少有一位外國出生的作者。過去150年，美國經濟四分之三以上的增長可以歸因于教育水平的提高和研究驅動型創新。此外，移民的存在往往為技能較低的本土工人創造了機會，使他們能夠更加專業地從事自己的工作，從而提高他們的生產力。

移民通常也會改善政府的財政狀況，因為許多移民一生繳納的稅款超過了他們所消費的政府服務。然而，在受教育程度較低的移民集中的州，本土居民可能面臨更大的稅收負擔，因為這些移民繳納的稅款較少，而且更有可能將子女送往公立學校。

大多數實證研究表明，移民對本土人的就業和工資具有長期益處，盡管一些研究表明，這些收益是以降低工資和提高失業率造成的短期損失為代價的。標準經濟理論表明，雖然移民帶來的勞動力供給增加最初可能會壓低工資，但隨著時間的推移，企業會增加投資以恢復人均資本，從而恢復工資。資本-勞動比率的穩步增長可以防止工人的平均生產率下降，從而防止他們的平均工資長期下降。

圖2顯示了1980年之前的資本勞動比率趨勢，并推斷出未來幾十年——美國移民加速的時期。與理論一致，1980年后，實際資本勞動比率并未顯著或永久地偏離這一趨勢。

圖2：1948-2013年美國對數資本-勞動比率

表2呈現了過去幾十年來兩項關于移民對工資影響的學術分析結果。這兩項研究考慮了企業的投資反應以及移民工人和本土工人之間的不完全替代性。他們發現，移民對本土工人的平均工資產生了微小但積極的影響，約為半個百分點。其中一項研究表明，沒有高中或大學學歷的人的工資略有下降，而另一項研究則發現工資只出現了正增長。形成鮮明對比的是，兩項研究都發現，早期移民的工資平均下降了4%至7%，主要集中在受教育程度最高和最低的人群中。

短期內，市場恐慌情緒可能導致暫時的拋售壓力。由于美國經濟風險加劇，投資者需重新評估股票和Crypto等風險資產的持有情況。如果美國社會不穩定并加劇，并進一步影響經濟增長，那么投資者將傾向于價值更穩定的資產，Crypto或許會面臨價格波動加劇風險。

但長期看來，受加密監管政策不斷完善、“去美元化”賦予BTC的“數字黃金”屬性的彰顯、國家及機構配置增加等因素影響，加密市場走勢依舊向好。并可能會進一步增加普通民眾對去中心化資產的需求。

資料來源：金色財經、美國國會、BBC、RFI、布魯金斯學會、Seacoastonline等