2025年的美國經濟顯現疲軟跡象，消費者支出持續回落，勞動力市場警報頻響。貝弗里奇曲線揭示職位空缺減少與裁員風險上升的趨勢，而航空客運市場的低迷則反映了消費者信心的萎縮。本文結合國際航空運輸協會（IATA）、美國人口普查局及消費者信心指數（CCI）等數據，分析消費行為與就業市場的關聯，揭示經濟下行的潛在風險。

貝弗里奇曲線：勞動力市場的轉折點

貝弗里奇曲線描繪了職位空缺率與失業率的反向關系：經濟繁榮時，職位空缺多、失業率低；經濟疲軟時，空缺減少、裁員風險上升。根據美國勞工統計局（BLS）的JOLTS報告，2024年職位空缺率已從2022年峰值的7.0%降至5.8%，2025年第一季度進一步下滑至5.5%。這表明企業招聘需求持續萎縮，貝弗里奇曲線顯著下移，接近疫情后低點。

過去三年，招聘活動停滯已成常態。例如，2024年月均職位空缺數為870萬個，較2022年的1050萬個下降17%。2025年，企業進一步削減招聘計劃，部分行業（如航空和零售）已出現裁員信號。關鍵問題是，經濟是否正從“不招聘”轉向“裁員”。若裁員規模擴大，消費者對工作穩定的擔憂將進一步抑制支出，形成惡性循環。航空客運市場：消費信心的晴雨表

航空客運市場是消費者可自由支配支出的重要指標。IATA2025年展望顯示，全球航空業預計實現360億美元凈利潤，較2024年的324億美元增長11%，但主要得益于航空燃油價格下跌13%（2025年平均每桶85美元，低于2024年的98美元），而非需求驅動。總收入預計達9790億美元，同比增長1.3%，但低于此前預期的1萬億美元。旅客人數預計為49.9億人次，同比增長4%，較此前預測的52.2億人次下調4.4%。航空貨運量從7250萬噸下調至6900萬噸，增幅僅1.5%，反映全球貿易疲軟。

在美國，“宅度假”（staycation）現象凸顯。IATA數據顯示，2025年美國國內航線需求增長僅2.8%，低于全球平均水平。消費者傾向于選擇短途旅行或放棄出行，例如，費城居民布拉德·拉塞爾因關稅推高生活成本，選擇周末駕車游而非飛機旅行。美國航空公司（如達美和美聯航）2025年初取消財務預測，警告“需求沖擊”。IATA負責人威利·沃爾什指出，每乘客每航段僅7.2美元的利潤微薄，成本壓力（如機場費用上漲5%）可能迫使航空公司削減航班和員工，2025年裁員風險上升30%。消費者支出回落：數據背后的擔憂

美國人口普查局數據顯示，2025年5月名義零售銷售環比下降0.9%，4月下降0.1%（修正后），連續兩月下滑。2025年前五個月，零售銷售僅3月因關稅前置購買增長1.2%，其余四個月（1月-0.7%、2月0%、4月-0.1%、5月-0.9%）表現疲軟。剔除汽車和零部件，5月零售銷售仍跌0.3%，低于預期0.2%增長，4月持平。核心零售（剔除汽車、汽油和建材）下降0.4%，為2023年以來最大降幅。

酒吧和餐館支出尤為低迷，5月下降1.2%，創2023年初以來最差表現，反映消費者對財務狀況的擔憂。彭博社5月調查顯示，63%的受訪者因經濟衰退風險削減開支，70%減少外出就餐，57%減少娛樂支出，33%計劃夏季旅行的人減少行程。消費者信心指數（CCI）從2024年12月的70.4跌至2025年5月的65.8，接近疫情后低點，表明悲觀情緒加劇。外部壓力：油價與貿易戰的雙重威脅

油價和貿易戰進一步加劇經濟壓力。2025年5月，布倫特原油價格升至每桶90美元，較2024年均價上漲10%，推高汽油價格至每加侖4.2美元。能源信息署（EIA）預測，若油價持續高位，2025年家庭交通成本將增加15%，進一步擠壓可支配收入。關稅方面，2025年第一季度對華25%關稅全面生效，推高進口商品價格，但需求疲軟抑制通脹。CPI數據顯示，2025年3-5月累計上漲0.25%（年化1%），剔除住房后下降0.22%，反映需求不足而非價格驅動。貝弗里奇曲線與消費的惡性循環

貝弗里奇曲線的下移與消費者支出回落相呼應。職位空缺減少預示裁員風險，航空業已計劃削減10%航班并裁員5%-8%。零售業同樣承壓，2025年第一季度關閉門店數同比增加12%。消費者對就業前景的擔憂轉化為支出減少：零售銷售、航空旅行和娛樂支出的下滑表明，悲觀情緒已從情緒轉為行動。美聯儲主席杰伊·鮑威爾2025年4月指出，消費者情緒與支出關系復雜，但就業擔憂是核心驅動。若裁員加劇，消費進一步萎縮，經濟可能陷入衰退。2025年展望：經濟下行風險加劇

2025年，美國經濟面臨多重挑戰。貝弗里奇曲線預測勞動力市場可能進入“裁員階段”，航空業和零售業的低迷證實了這一趨勢。消費者信心低迷、油價上漲和貿易戰將持續壓制需求。摩根士丹利預測，2025年GDP增長率僅1.2%，低于2024年的1.8%；失業率可能從2025年5月的4.0%升至年底的4.5%。若油價突破100美元或關稅范圍擴大，經濟衰退概率將升至40%。

通過貝弗里奇曲線和航空客運市場的視角，2025年的美國經濟正處于轉折點。消費者因就業市場疲軟減少支出，航空業需求低迷、零售銷售下滑和娛樂支出減少證實了這一趨勢。職位空缺減少預示裁員風險，油價上漲和貿易戰加劇需求破壞，可能推動經濟進一步下行。消費者和勞動力市場將首當其沖，2025年需密切關注就業與消費的互動，以應對潛在衰退風險。