美股上鏈敘事興起：加密牛市的新引擎？

2025年7月05日 14:07

最近美股上鏈交易成為最新熱點，Kraken和Robinhood等主流交易平臺推出鏈上股票交易服務，允許投資者買賣代表真實股票的Token。這些服務使投資者能夠7×24小時交易熱門美股，如蘋果、特斯拉、英偉達等。

那么，基本概述

這種持續可用性創造了有趣的市場動態。當重大新聞在傳統交易時間外發布——如財報公告、地緣政治事件或公司特定發展，你的Tokens化股票可以立即做出反應。Tokens價格成為實時市場情緒指標，可能提供傳統市場在閉市期間無法匹配的價格發現傳統vs.Tokens化？

進入路徑不同

這次情況有所不同，即使是像Kraken和Bybit這樣的大型交易所也支持在其平臺上交易股票。你可以簡單地將這些“股票幣”視為MeMe幣，只是第三方承諾每枚幣都由股票支持。我認為特朗普可能會非常喜歡這種方式。它為散戶投資者通過穩定幣進入美國股市提供了更便捷的途徑。只要最終結算以美元進行，我認為監管壓力不會太大。2.托管模式相關

Tokens化平臺優先考慮可訪問性和靈活性。Kraken和Robinhood在其股票Tokens上提供零傭金交易，通過點差和其他服務賺取收入。它們原生支持分數所有權，允許24/7交易，并可能與去中心化金融協議整合。

但權衡也很明顯。傳統經紀商提供監管保護、成熟的客戶服務和直接股東權利。Tokens化平臺提供更高的可訪問性和創新功能，但監管清晰度較低，運營基礎設施較新。

托管模式存在根本差異。傳統經紀商通過中央存托機構以“街名”持有股票，你的持股記錄在他們的系統中。Tokens化平臺發行BlockchainTokens，你可以選擇自我托管，給你直接控制持股的權利，但同時也需要你負責管理私鑰和安全為什么我認為這是一個牛市1.資本磁吸效應

考慮Tokens化股票相較于傳統股市的結構性優勢。尼日利亞的散戶投資者現在無需通過復雜的國際經紀關系或貨幣轉換費用即可購買蘋果股票。這不僅是便利，而是市場準入的根本擴展，可能推動前所未有的資本流入加密基礎設施。

這里的機制比簡單的用戶獲取更復雜。當有人購買Tokens化的特斯拉股票時，他們不僅進入了加密市場——他們還為穩定幣創造了持續需求，為Layer2網絡產生了交易費用，并驗證了整個加密技術棧作為合法金融基礎設施。2.復合效應

Ethereum及其Layer2（如Robinhood）將從股票交易中獲得持續的交易量，通過費用銷毀和網絡效應為ETH持有者創造實際經濟價值。Solana（Kraken和Bybit）的高吞吐量架構可能在高頻股票交易中搶占市場份額，推動對SOL交易費用的需求。

Tokens化股票可以解決加密市場在熊市中的“鬼城”問題。歷史上，當加密價格崩盤時，交易量蒸發，用戶逃向傳統資產。有了鏈上股票，資本可能更有可能留在加密生態系統中，即使在山寨幣掙扎時也能維持流動性和平臺參與度。3.隱形采用

Tokens化股票可能實現多年加密傳道無法實現的目標：無縫的大規模采用。在歐盟使用Robinhood交易Arbitrum上股票Tokens的用戶并不是有意識地決定進入加密市場——他們只是在使用更好的金融服務。這種隱形采用模式可能吸引數百萬用戶，他們永遠不會主動選擇購買Crypto，但當加密基礎設施被抽象化時，他們會樂于使用。小結

長期來看，大部分股票（甚至其他資產）可能在Blockchain上進行交易，大大受益于鏈上的低交易成本和效率。當然，這個很大程度上取決于未來鏈上資產交易的接受情況和監管演變。

樂觀一些來看，鏈上股票交易可能成為一個殺手級應用，讓加密用戶群實現指數級增長，并將數百萬現實世界的資產帶到鏈上。

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