剖析廣受歡迎的Bitcoin市場指標

2025年8月27日 19:53

來源：On-ChainMind，編譯：Shaw金色財經

Bitcoin的周期是極端情況的研究：劇烈波動、狂熱高峰以及不可避免的調整。在眾多試圖捕捉市場節奏的指標中，有一個因其不可思議地精準預測周期頂點的能力而脫穎而出：Pi周期頂部指標。但倘若這個因歷史精準度而備受贊譽的工具，正隨著Bitcoin市場的成熟而不斷演變呢？

在本文中，我們將剖析其機制，探究其當前的信號，并介紹一種增強型的適應方法，以確保我們在不斷變化的市場環境中保持安全。要點概覽

把握市場節奏：Pi周期頂部揭示了短期狂熱超越Bitcoin基礎趨勢的時刻。

擁抱進化：Bitcoin的成熟周期顯示其峰值強度隨時間推移逐漸減弱；認識到這一轉變對于避免在日益穩定的市場中錯誤時機退出至關重要。

運用多種信號：沒有單一的“主導指標”能獨領風騷——將振蕩指標與鏈上分析、宏觀經濟趨勢以及情緒指標相結合，以形成全面的策略。

保持靈活以應對不確定性：盡管出現爆發式上漲的可能性很大，但諸如穩步攀升或長期盤整等情形也需要靈活的策略來有效應對。Pi周期頂部機制解析

Bitcoin的價格周期并非無序的混亂；它們遵循一種由人類心理、市場接受度和經濟力量驅動的有節奏的模式。這種節奏的核心是Pi周期頂部指標，這個看似簡單的工具，卻在Bitcoin分析領域中贏得了一席之地。

乍一看，該指標簡潔明了。它繪制了兩條移動平均線：111日簡單移動平均線（SMA）和350日x2SMA。當較短的SMA上穿較長的那條時，市場通常處于極度狂熱的狀態，且歷史上與Bitcoin的周期峰值相吻合。

Pi周期頂部振蕩指標

為了解決這些局限性，Pi周期頂部震蕩指標將傳統的交叉點轉變為持續的、實時的風險和周期定位衡量指標。該振蕩器并非提供單一的二元信號，而是計算111日和350日×2的簡單移動平均線之間的百分比差異，并將其歸一化為可讀的數值。

當移動平均線匯聚時時會出現橙色背景，這在歷史上預示著頂部。

綠色突出顯示的是平均值相差較大且與底部對齊的時期。

這種連續的尺度指標相比傳統指標具有諸多優勢。它使我們能夠實時監控風險，逐步調整倉位，而非等待出現“全有或全無”的交叉點。它還能捕捉周期峰值強度的遞減，因為每個新周期可能不會達到與前一個周期相同的極端值。

相對而言，每個周期的峰值都逐漸減小。以下是峰值振蕩指標讀數：

2013/14周期：130

2017年周期：110

2021周期：100

Bitcoin不斷變化的市場結構意味著僅僅等待經典的交叉點可能會錯失良機或延遲退出。因此，需要采取一種更靈活的方法。

目前，該振蕩指標讀數約為37，遠低于歷史上與周期頂部相關的水平。這表明，盡管Bitcoin在2024年初和2025年初經歷了強勁的牛市行情，但市場尚未進入通常在觸頂前出現的周期末期狂熱階段。通過追蹤振蕩指標，對于那些希望在本輪周期中獲利了結的人來說，在該指標讀數接近75或更高時逐步平倉或許是一個明智的選擇。局限性和未來前景

雖然振蕩指標比傳統指標提供了更優異的精細度，但它并非毫無缺陷。而這一切都取決于兩個主要假設：

隨著Bitcoin逐漸成熟，其價格峰值持續降低；

該周期以拋物線式的結局收場。

前者似乎很有可能，但后者則有待商榷。這一輪行情能否避開暴漲見頂，轉而由持續的機構買入而非散戶炒作推動，實現逐步攀升？

當然。這種長時間的階梯式緩慢上漲可能會持續下去，隨后熱情消退但不會出現大幅下跌。在這種情況下，振蕩指標幾乎肯定會表現不佳，因為它依賴于垂直上漲來提升讀數。正因如此，通過整合多方面的鏈上分析工具和其他宏觀信號來降低這些單一指標的風險至關重要。

我打算研究一下這種“緩慢下跌”的情形，以及它在本輪周期中可能對我們的投資組合產生的潛在影響，因為沒有什么是絕對的。僅僅因為我們之前在每個周期都經歷了由“FOMO”心理驅動的暴漲頂部，并不意味著這次還會重演。

但就我個人而言，我完全贊同這樣的觀點：歷史雖然不會重演，但總會有相似的韻律。在像Bitcoin這樣波動劇烈、心理因素復雜的市場，我當然傾向于認為在某個時候會出現決定性的反彈。但具體何時會發生，誰也說不準。

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