越來越“本分”（BenFen）的 Web3：行業(yè)成熟期的集體轉向

2025年8月27日 19:53

行業(yè)生態(tài)的節(jié)奏變化：從“快”到“穩(wěn)”

Web3行業(yè)的發(fā)展軌跡，正經歷著一次深刻的節(jié)奏轉變。

在早期，敘事驅動和投機風潮構成了加密生態(tài)的主旋律。Bitcoin減半、DeFiSummer、NFT狂潮——這些故事曾在短時間內匯聚了大量資金與注意力，推動了基礎設施的加速建設。然而，快速奔跑也帶來隱憂：過度依賴融資、輕視長期落地，導致許多項目曇花一現。

快節(jié)奏的悖論在于：它確實催生了創(chuàng)新，但也掏空了用戶與資本的耐心。隨著2022–2023年行業(yè)進入冷靜期，投機泡沫逐漸褪去，市場情緒趨于理性。這并非退潮，而是進入了真正內化成長的階段。

據CoinMarketCap數據顯示，Bitcoin和Ethereum等主流幣重新鞏固了主導地位：2022年Bitcoin市值占比曾跌至約39%，而2023年均值回升到45.6%，2024年進一步升至51.9%，2025年迄今已接近59.3%。這意味著經歷上一輪熊市洗禮后，資金更傾向流向Bitcoin、Ethereum等頭部資產。

與之相對，長尾的山寨幣和Memecoin雖在局部掀起浪花，但整體增長乏力。例如2023年第二季度掀起的Pepe等Memecoin熱潮使Pepecoin市值截至2024年底一度飆升至約15億美元高峰，但此后迅速回落到7億美元以下；2024年底的meme發(fā)射平臺pumpfun曽一度金狗倍出，平臺手續(xù)費收入超過Tier2交易所，但隨著市場理性回歸目前手續(xù)費已降低至最高點的5%。

尤其在歐盟《MiCA》實施和美國《GENIUS法案》簽署等監(jiān)管利好節(jié)點，而谷歌趨勢也顯示全球對“stablecoins”搜索熱度在監(jiān)管利好（如MiCA生效、美國《GENIUS法案》簽署）時飆升至歷史高點(見下圖）。

（圖片源自網絡，侵刪）穩(wěn)定幣數據的爆發(fā)式增長也表示格局在重塑

根據Artemis數據，2024年12月全球穩(wěn)定幣月結算額約5.1萬億美元，是2023年同期的三倍、2021年的22倍；VanEck稱，目前穩(wěn)定幣日均結算規(guī)模已經達到1000 億美元左右，逐步逼近SWIFT等傳統(tǒng)跨境支付網絡的體量。

鏈上交易結構也隨之改變,根據chainalysis的數據,穩(wěn)定幣交易量占全鏈上交易總量的50%–75%，成為鏈上最重要的資產類別。

這就是為什么我們投資孵化的公鏈BenFen上原生支持穩(wěn)定幣支付Gas、一鍵發(fā)幣和鏈上商戶收款接口——因為這是未來需求中最基礎的部分。市場表現從“高波動”轉向“穩(wěn)健增長”

據Bloomberg報道,2024–2025年，Bitcoin與Ethereum價格的動蕩性明顯下降，Bitcoin兩年隱含波動率降至雙年新低；據Coindesk消息,Circle（USDC）等合規(guī)穩(wěn)定幣生態(tài)在政策利好后迅速擴容，其股價在新規(guī)公布后暴漲逾十倍。資金流向也更偏理性：一部分加密資本正脫離高風險股票，轉向Bitcoin和穩(wěn)定幣等數字資產作為“避險”配置。

據McKinsey進一步分析，Blockchain+穩(wěn)定幣支付可將傳統(tǒng)跨境支付的2–3天結算周期縮短至秒級，極大改善了支付體驗。這種變化不僅體現在市場數據上，也體現在用戶需求的轉向。

在2021年，用戶追逐的是財富神話與刺激——一種近乎“自我實現”層面的激進冒險：DeFi高收益池、NFT破圈神話、GameFi一夜暴富。這種情緒疊加，塑造了一個以欲望和投機為底色的加密敘事。

而在2025年，這種需求已悄然轉向“基礎功能”：支付的便捷性、資產的安全性、合規(guī)的確定性。這種轉變，與監(jiān)管落地、機構入場和基礎設施成熟不謀而合。用McKinsey的話說，“Blockchain+穩(wěn)定幣支付的意義，不是炒作，而是把2–3天的跨境支付縮短到幾秒。”

這也引發(fā)了一個更深的問題：在風控與穩(wěn)定日益重要的背景下，Crypto真正的底氣是什么？是投機熱情，還是那份被普遍接受、能被日常使用的“秩序感”？或許，當Crypto被重新理解為“柴米油鹽”的金融工具，而非一夜暴富的門票時，它才真正走向成熟。

這與用戶需求的變化相呼應：如果說2021年加密用戶追逐的是財富神話和高風險博弈，那么2025年，用戶更看重的是支付便利、資產避險和合規(guī)安全。換句話說，Crypto從“激進冒險”回歸到“基本功能”，從滿足好奇到滿足安全感。

這種轉向或許更像一場“行業(yè)成年禮”：告別野蠻生長，進入制度化和穩(wěn)健增長的建設周期。

Web3創(chuàng)業(yè)的綜合門檻顯著提高，資金、團隊、管理和戰(zhàn)略方向缺一不可。過去或許一個兩三人的開發(fā)小組憑創(chuàng)意就能發(fā)幣融到上億美元，但如今投資人更加理性，用戶也更加挑剔。

創(chuàng)業(yè)團隊需要有充足的資金儲備來度過漫長的研發(fā)和獲客周期，因為Blockchain基礎設施和生態(tài)培育往往比傳統(tǒng)互聯網更慢燒、更耗錢；也需要吸納頂尖的人才組建強大戰(zhàn)隊，既包括Blockchain底層技術開發(fā)，也需要懂產品設計、市場運營的多元化人才；同時科學的管理和治理架構至關重要——不少去中心化項目在治理上缺乏章法，內部決策低效，最終錯失良機；反之，一些項目通過基金會+社區(qū)雙層治理、引入經驗豐富的運營高管等方式，使團隊運作更穩(wěn)健高效。

最后還需要一位有遠見的舵手來把握明確的戰(zhàn)略方向，在行業(yè)浪潮中及時調整航線。正如一位加速器導師所言：“快速逐利的山寨幣項目缺乏持續(xù)價值，創(chuàng)業(yè)者應聚焦長期愿景，解決真實問題，而非追逐轉瞬即逝的風口”。只有在方向正確的前提下，不斷根據市場反饋進行業(yè)務迭代優(yōu)化，項目才能不斷擴大用戶基礎和營收來源，進入良性循環(huán)。

總的來看，隨著Web3行業(yè)走向成熟，創(chuàng)業(yè)已經回歸商業(yè)本質：不再有“彎道超車”的捷徑，成功需要耐心打磨產品、持續(xù)運營社區(qū)、遵守合規(guī)要求并整合各方資源。

在這個過程中，那些能夠對標傳統(tǒng)巨頭的創(chuàng)業(yè)團隊——既有創(chuàng)新激情，又有務實作風和經營智慧——才有望在日益激烈的競爭中勝出，占據可觀的市場份額。如今創(chuàng)業(yè)成功的門檻較幾年前大幅提升：這既是挑戰(zhàn)，也是行業(yè)走向成熟的標志。

未來真正脫穎而出的Web3企業(yè)，或將同時具備傳統(tǒng)互聯網巨頭的穩(wěn)健運營能力和Blockchain技術所帶來的創(chuàng)新張力，在新的數字經濟版圖中書寫屬于自己的傳奇。我們孵化的項目為什么叫本分(BenFen)

在喧囂與波動的行業(yè)周期中，BixinVentures一直在尋找能夠跨越周期的基礎設施機會。

高性能執(zhí)行環(huán)境：亞秒級確認速度與萬級TPS，為支付與交易等高頻場景提供支撐。

穩(wěn)定幣為核心：我們認為穩(wěn)定幣是Web3與現實世界最可持續(xù)的接口，是全球支付與金融秩序重建的基礎資產。

一鍵發(fā)行機制：支持普通Tokens、穩(wěn)定幣、RWA的低門檻智能合約發(fā)行，降低創(chuàng)業(yè)者與建設者的門檻。

穩(wěn)定幣支付Gas：穩(wěn)定幣可用于支付Gas，降低使用門檻，優(yōu)化鏈上用戶體驗。

原生免Gas支持（贊助交易機制）：鏈上支持交易費用由第三方贊助支付，用戶無需持有原生Tokens即可完成轉賬、兌換等操作，大幅降低Web3應用的使用門檻。

原生跨鏈橋+預言機+DEX：BenFen鏈原生集成了跨鏈協(xié)議、預言機和DEX（DEX）三大模塊，構建一體化去中心化金融基礎設施。跨鏈橋支持多鏈資產流轉，打通鏈間流動性；預言機提供可驗證的鏈下數據上鏈，保障RWA、匯率等關鍵場景的定價可信；DEX模塊（BenPayDEX）為穩(wěn)定幣及主流資產兌換提供鏈上流動性支撐，服務支付、借貸、資產配置等實際需求。

原生隱私支付支持：探索集成零知識證明等隱私技術，支持鏈上支付過程中的交易金額與接收方隱私保護，在保障合規(guī)前提下提供抗審查性與金融匿名性。

社交賬戶一鍵登錄體系：基于zkLogin，支持用戶用Google/Apple賬號一鍵創(chuàng)建錢包，實現“免插件、免助記詞”的鏈上體驗。

這些能力共同構成了BenFen的核心優(yōu)勢：不是制造短期增量，而是一步步構建跨越周期的長期能力，持續(xù)穩(wěn)定地為穩(wěn)定幣在生活方式使用場景的落地提供一個長期可用的底座。BixinVentures的選擇

作為投資人和孵化者，我們深知行業(yè)的喧囂尚未完全消退，但未來的秩序已經清晰：只有本分，才能走向可持續(xù)。

BenFen選擇花時間在研究、打磨和建設，而不是追逐短暫熱點。或許這條路不會最快，但它一定會走得最遠。

對于BixinVentures而言，BenFen不僅是一條公鏈，更是我們對下一個十年的行業(yè)判斷與投資答案。

官網：https://www.benfen.org/

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