Bitwise：Q4將有創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入BitcoinETF
作者：MattHougan，Bitwise首席投資官；編譯：金色財(cái)經(jīng)
今年年初，我們預(yù)測BitcoinETF在2025年吸引的資金將超過其創(chuàng)紀(jì)錄的首年（2024年吸引了360億美元）。看了圖表，你可能會覺得我們開始緊張了。今年前三個(gè)季度，BitcoinETF已吸引了225億美元的資金，按此節(jié)奏，全年流入資金將達(dá)到約300億美元。這數(shù)字雖然令人印象深刻，但略低于2024年的高點(diǎn)。
黃金vs.Bitcoin：ETF年度資金流入
摩根士丹利并非個(gè)例。富國銀行（管理資產(chǎn)約2萬億美元）最近也轉(zhuǎn)變了立場，允許顧問代表客戶進(jìn)行配置。我懷疑瑞銀、美林等機(jī)構(gòu)也會很快跟進(jìn)。
我并不指望這些公司的所有顧問會立即涌入BitcoinETF。新指引需要時(shí)間消化，尤其是當(dāng)我們面對的是數(shù)萬名金融專業(yè)人士時(shí)。但我可以從近幾個(gè)月與顧問們的多次交談中告訴你：這里存在著嚴(yán)重的被壓抑的需求，我預(yù)計(jì)第四季度將會有可觀的資金流入。2、 "貶值交易"是今年的熱門交易
今年全球表現(xiàn)最好的主要資產(chǎn)是黃金和Bitcoin。
華爾街對此有一個(gè)術(shù)語："貶值交易"。它指的是投資于那些在政府貶值或削弱其貨幣時(shí)有望表現(xiàn)良好的資產(chǎn)。而政府確實(shí)在貶值貨幣：自2020年以來，美國的貨幣供應(yīng)量增長了44%。摩根大通在10月1日發(fā)布了一份關(guān)于貨幣貶值交易的重要報(bào)告，這清楚地表明貶值交易正在成為主流。
這為什么重要？因?yàn)楫?dāng)顧問與客戶坐下來進(jìn)行年度回顧時(shí)，他們希望年終報(bào)告顯示他們持有了最成功的投資。而做到這一點(diǎn)的唯一方法就是：買入黃金和Bitcoin。
去年，每個(gè)人都希望自己的年報(bào)上顯示持有英偉達(dá)。今年，他們想要的是黃金和Bitcoin。我懷疑，隨著顧問們搭上貶值交易的順風(fēng)車，直到年底你都會看到強(qiáng)勁的資金流入。3、Bitcoin價(jià)格正在飆升
我懷疑我們將看到高資金流入的第三個(gè)——也是最根本的——原因是，我對第四季度的Bitcoin回報(bào)持樂觀態(tài)度。我們已經(jīng)處于歷史高點(diǎn)，突破了10萬美元的心理障礙，Bitcoin價(jià)格超過了12.5萬美元。僅10月份的第一周，Bitcoin價(jià)格就上漲了9%。盡管有點(diǎn)反直覺，但更高的價(jià)格通常會刺激對BitcoinETF的更大需求，因?yàn)槊襟w、公司和日常投資者會將注意力轉(zhuǎn)向Bitcoin。
事實(shí)上，盡管相關(guān)性不一定意味著因果關(guān)系，但在Bitcoin回報(bào)率為兩位數(shù)的每個(gè)季度，BitcoinETF也都出現(xiàn)了兩位數(shù)的數(shù)十億美元資金流入。
BitcoinETF資金流入vs.Bitcoin回報(bào)率
過往表現(xiàn)并不保證未來結(jié)果。Q4：開局良好
值得注意的是，第四季度開局良好。在本季度的前四個(gè)交易日，我們已經(jīng)錄得35億美元的ETF凈流入，使得年初至今的總流入額達(dá)到259億美元。
我們還有64個(gè)交易日來爭取另外100億美元。我認(rèn)為我們不僅能做到，而且會做得更好。