超級周期已至 只是并非你所期待的那樣
作者：KonstantinLomashuk，Lido聯合創始人；來源：X，@Lomashuk
如果你花五分鐘看一下X平臺，你就會確信我們正處于熊市。價格大幅下跌，你2021年鐘愛的山寨幣正在崩盤，散戶的興趣似乎蕩然無存。人們普遍認為，由SuZhu提出的“超級周期”——即Crypto將實現持續增長——不過是一場幻夢。
但超級周期并沒有消亡，只是被誤解了。
超級周期的最初定義是指“數字永遠上漲”。它指的是傳統金融體系對Crypto的結構性采用，不再出現四年一輪的繁榮/蕭條周期。盡管有些人完全無視這一觀點，但我們認為超級周期正在發生，與此同時，市場90%的資產都在重估至零。巨大的分化
本輪周期最難接受的事實是，“水漲船高”的時代已經結束。在過去的周期中，你隨便在CoinMarketCap上選一個幣就能賺錢。而如今，我們正目睹著一場巨大的分化。
大多數加密資產實際上都在走向歸零。你鐘愛的“Meme幣”、成千上萬的治理Tokens、“Ethereum殺手”以及上一輪周期中的“概念幣”項目，都永遠無法重回歷史高位。它們就像僵尸一樣。市場已經成熟，投資者也變得更加精明。資本不再追逐白皮書，而是轉向那些擁有真實現金流和收益的項目。
唯一能夠增長的資產是那些已經確立自身關鍵基礎設施地位的資產，例如Ethereum和Solana，或者那些能夠產生無可爭議的費用和收益的資產。其他一切都只是噪音。穩步采用
當價格投機者感到無聊時，全球金融體系的后端正在被重塑。變革的步伐從未停止。
多年來，監管一直是行業的噩夢。如今，它終于被打破了。2024年和2025年出臺的監管政策，為那些曾經被視為敵人的行業巨頭們開了綠燈。穩定幣供應量每天都在刷新歷史新高，勢不可擋。
收益輪動
宏觀經濟形勢最終對我們有利。隨著美聯儲降息并結束量化緊縮政策，美國國債4%的“輕松”無風險收益率正在消失。而這些資金不能閑置。
我們即將看到資金大規模回流到鏈上。但這一次，資金不會流入龐氏*騙*局，而是會流入那些通過交易手續費和借貸產生實際收益的去中心化金融（DeFi）協議。隨著傳統利率的下降，DeFi收益將成為生產性資金的唯一選擇。因此，我們已經看到AAVE的總鎖倉價值（TVL）創下歷史新高。
下一代DeFi與人工智能經濟
Crypto基礎設施正被一些新興金融工具所利用，這些工具最終找到了產品與市場的契合點。衍生品和永續合約最初在投機者中找到了產品市場契合點，但現在正作為流動性強、鏈上對沖工具為機構投資者提供服務。預測市場已經從利基實驗演變為可靠的全球真相來源：谷歌整合了Polymarket，Kalshi與NBA建立了合作關系。
但真正的催化劑——使這一超級周期真正勢不可擋的因素——是人工智能（AI）。
我們正在構建一個由人工智能代理（AIAgent）組成的世界。這些AIAgent不會走進摩根大通銀行開設支票賬戶，而是會創建一個錢包。它們會使用Crypto進行交易、兌換和支付計算資源。它們會根據用戶的意圖，即時創建新的拍賣市場。
Blockchain將成為網絡經濟的原生基礎，AIAgent將在其之上進行協調和交易。結論：回歸根本
我們正處于超級周期之中。只是它與2021年的狂熱景象截然不同。它平靜、結構化且殘酷。無用資產的價格將繼續下跌，但Crypto融入全球經濟的趨勢不可阻擋。
我們已經突破了逃逸速度。你只需看看正確的圖表就能明白。